20221113-南华期货-玉米_淀粉周报_美玉米下挫_淀粉玉米价差扩大_22页_1mb

20221113 玉米&淀粉周报总结

核心内容

本周玉米与淀粉市场整体呈现震荡走势，但两者价差进一步扩大。玉米价格在现货端偏强上涨，而期货价格则维持震荡区间，受外盘波动影响。淀粉价格波动较大，期货价格整体上涨，且与玉米的价差在远月合约中表现明显，为套利提供了机会。

主要观点

• 玉米市场：

  • 东北玉米价格偏强，周度累计上涨30-50元/吨。
  • 北方港口库存减少，广东内贸库存小幅回升，外贸库存进一步回落。
  • 华北深加工价格倒挂，显示外发成本偏高。
  • 玉米基差上涨，受现货上涨和期货下跌影响。
  • 玉米期货价格在30日均线支撑下震荡，整体方向不明朗。

• 淀粉市场：

  • 淀粉价格整体上涨，波动幅度大于玉米。
  • 淀粉加工企业库存仍处于低位，但玉米消费量有所下降。
  • 淀粉与玉米价差扩大，尤其远月合约表现更为明显。
  • 淀粉期货价格站上30日均线，10日均线可能向上穿过30日均线。

关键信息

价格走势

• 玉米期货：

  • C01合约收盘价2881元/吨，周涨跌14元/吨，涨跌幅0.49%。
  • C05合约收盘价2937元/吨，周涨跌17元/吨，涨跌幅0.58%。
  • C09合约收盘价2938元/吨，周涨跌2元/吨，涨跌幅0.07%。
  • 玉米主力合约收盘价2881元/吨，周涨跌14元/吨，涨跌幅0.49%。

• 淀粉期货：

  • CS01合约收盘价3040元/吨，周涨跌66元/吨，涨跌幅2.22%。
  • CS05合约收盘价3215元/吨，周涨跌67元/吨，涨跌幅2.13%。
  • CS09合约收盘价3305元/吨，周涨跌67元/吨，涨跌幅2.07%。
  • 淀粉主力合约收盘价3040元/吨，周涨跌66元/吨，涨跌幅2.17%。

价差分析

• 玉米价差：

  • 1-5合约价差为-56元/吨，周涨跌-3元/吨。
  • 5-9合约价差为-1元/吨，周涨跌15元/吨。
  • 9-1合约价差为57元/吨，周涨跌74元/吨。

• 淀粉价差：

  • 1-5合约价差为-175元/吨，周涨跌-1元/吨。
  • 5-9合约价差为-90元/吨，周涨跌0元/吨。
  • 9-1合约价差为265元/吨，周涨跌424元/吨。

库存情况

• 玉米库存：

  • 北方港口库存215.8万吨，同比减少1.6万吨，当周下海量23.9万吨，同比增加15.7万吨。
  • 广东内贸库存48.4万吨，较上周增加5.5万吨。
  • 广东外贸库存27.6万吨，较上周减少7.8万吨。

• 淀粉库存：

  • 淀粉加工企业库存205.6万吨，环比增加2万吨。
  • 玉米淀粉物理库存持续下降，主要企业库存季节性回落，但处于历史最高水平。

进口情况

• 美玉米进口：

  • 上周对中国装船量为40吨，较前一周14.4万吨大幅减少。
  • 美玉米到岸完税价及利润变化显示进口利润承压。

• 进口利润：

  • 美西地区进口价格3231.62元/吨，周涨跌-123.82元/吨，利润-271.62元/吨。
  • 美湾地区进口价格3380.13元/吨，周涨跌-174.05元/吨，利润-420.13元/吨。

加工利润

• 玉米制淀粉利润：

  • 各地区保持在100-150元/吨，利润持续回升。

• 玉米制乙醇利润：

  • 利润回落，各地亏损扩大。

市场动态

• 饲料企业：

  • 平均库存34.84天，周环比上升0.31天，涨幅0.89%，较去年同期上涨6.87%。
  • 各地区库存走势不一，大厂库存水平上涨，担心物流影响，提前部署远期头寸。

• 其他因素：

  • 俄乌矛盾突出，令港口出口存在不确定性。
  • 美国密西西比河水位偏低，影响出口节奏。

交易策略

• 建议：多淀粉空玉米套利继续持有。

风险提示

• 海外市场波动：美元指数波动可能影响价格走势。
• 物流与出口：乌克兰局势和美国水位问题可能影响玉米出口节奏。
• 价格波动：玉米和淀粉价格波动较大，需密切关注市场动态。

技术分析

• 玉米期货：价格受30日均线支撑，但围绕10日均线上下波动，方向不明朗。
• 淀粉期货：价格站上30日均线，10日均线可能向上穿过30日均线，远月表现更强。
• 美玉米：本周跌破120日均线，10日均线向下穿过60日均线，未来可能形成空头排列。

附录

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，仅供参考，不构成投资建议。
• 联系方式：南华期货，客服热线 4008888910。