20251219-国金期货-电解铜期货日报_美国CPI数据低于预期_铜价受到激励_4页_817kb

电解铜期货日报总结

核心内容概述

本周五（2025年12月19日），电解铜期货市场呈现震荡走势。受美国CPI数据低于预期及日本央行加息利空出尽的影响，铜价在盘中一度走高，但整体表现仍偏弱。市场对美联储1月降息的预期增强，叠加铜矿供应紧张和库存偏低，铜价仍处于易涨难跌的格局。

市场行情

LME铜价

• 周四LME铜价冲高回落，显示市场波动性有所增加。

沪铜期货

• 主力2602合约：收盘价92600元/吨，较上一交易日下跌220元/吨，跌幅0.24%。
• 今日铜价在日间低点后反弹，午后继续走高，显示市场对利好消息的反应。
• 现货市场方面，对2601月期货合约报贴水220-贴水90元/吨，反映现货价格略低于期货价格。
• 现货成交：整体平淡，下游维持刚需消费，成交量有限，市场流动性有所下降。
• 精废价差：
  • 广东地区：4040元/吨
  • 天津地区：3977元/吨
    价差较前期有所回落，可能与市场供需关系变化有关。

宏观与基本面分析

美国CPI数据

• 美国11月CPI为2.7%，低于市场预期的3.1%和前值3.0%，显示通胀降温迹象。
• 市场普遍认为该数据为美联储1月降息提供了有利条件，利好铜价。

美国失业数据

• 美国初请失业金人数为22.4万，接近市场预期22.5万，前值修正为23.7万，显示就业市场相对稳定。

日本央行加息

• 日本央行于周五加息25个基点，达到0.75%，创30年来新高，符合市场预期。
• 此次加息被视为利空出尽，反而对铜价形成支撑，市场反应较为平静。

行情展望

• 美联储降息预期升温：市场对1月降息的预期增强，有利于铜价上涨。
• 日本加息影响减弱：加息落地后，市场担忧缓解，形成利好支撑。
• 铜矿供应紧张：铜矿供应持续偏紧，支撑铜价上涨动力。
• 库存偏低：LME和上期所电解铜库存均处于偏低水平，进一步强化市场看涨情绪。
• 整体趋势：铜价仍处于易涨难跌的氛围中，短期内可能维持震荡偏强走势。

风险提示

• 本报告内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。
• 市场信息可能存在偏差或滞后，无法保证绝对准确。
• 期货市场波动较大，交易需谨慎，风险自负。

数据来源

• 数据来源：上期所、国金期货行情软件
• 报告制作者：国金期货有限责任公司
• 报告发布：已取得中国证监会期货交易咨询业务资格