20220227-天风证券-石油石化行业点评_2022油气资本开支数据_3页_265kb

石油石化行业总结

核心内容

本报告分析了2022年主要油气公司资本开支指引，并指出2022年可能成为全球油服资本开支的大年。尽管市场部分认知存在偏差，但多数公司资本开支预计实现双位数增长。

主要观点

• 资本开支增长显著：与市场预期不同，多数主要油气公司2022年资本开支指引显示双位数以上增长，表明行业投资热度不减。
• 行业趋势向好：2022年全球油服资本开支的上升趋势可能推动行业整体发展。
• 政策风险需关注：双碳政策持续趋严，可能导致审批收紧，以及部分企业因能耗不达标面临改造或淘汰压力。

关键信息

表1: 2022年主要油气公司资本开支数据（单位：百万美元）

资料来源

• Oil & Gas Financial Analytics, LLC
• 各公司年报、官网
• 天风证券研究所

投资评级

风险提示

• 双碳政策趋严：政策收紧可能导致审批流程更加复杂，影响资本开支的实施。
• 能耗基准风险：达不到能耗基准值的企业可能面临淘汰或改造投资的压力。
• 碳交易成本：碳排超过基准线的企业未来在碳交易中可能承担更高成本。

分析师声明

本报告观点反映了分析师的个人看法，且与报酬无直接或间接联系。

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