石油石化行业报告-油服工程：上游资本开支有望增长，带动油服工程盈利增长-240827-东兴证券-10页_878kb

油服工程行业分析报告总结

近年来，油服工程板块在油价中枢下移与全球经济修复的大背景下表现稳中有升。2024年第一季度，油服工程实现营收约60860亿元，同比增长223%，归母净利润达2238亿元，同比增长2344%。全球油气上游资本开支呈现增长态势，标普全球数据显示，2023年七大国际石油公司资本支出同比增长9%。展望未来，全球上游支出预计将在2024年增长7%，带动油服行业盈利增长。

国内能源对外依存度高，政策驱动下上游勘探开发支出持续提升。中国海油的资本开支2023年同比增长2746%，其油服子公司业绩亦显著增长。预测中国海油2024年资本开支将达1250-1350亿元，带动中海油服及海油发展业绩实现大幅增长。

投资建议指出，在全球原油供需偏紧与能源安全需求提升背景下，建议投资者关注具备高成长潜力的油服企业，特别是中海油服与海油发展。前者为全球领先的油田服务供应商，有望在油田技术服务与钻井板块实现双轮驱动增长。海油发展则以内化能源技术全产业链模式，在海上油服领域占据市场主导地位。

投资者需关注地缘政治风险、能源价格波动及需求不及预期的风险。（分析要点仅作参考）