20160105-三星证券-Morning_Meeting_Daily_11页_2mb

文档总结

核心内容概览

本报告提供了2016年1月4日韩国及全球主要市场指标、基金流动情况、经济预测、交易数据以及行业动态的综合分析。重点涵盖出口表现、基金流动趋势、机器学习在投资策略中的应用、ETF市场发展、汽车行业展望、建筑行业分析及电信服务行业动态。

主要观点

1. 全球市场指标

• 主要指数：Dow Jones、Nasdaq、S&P 500、Nikkei 225、Hang Seng、DAX、CAC 40等指数均出现小幅上涨，其中Nikkei 225涨幅最大（3.1%）。
• 韩国市场：Kospi指数为1,919，Kospi 200指数为235，Kosdaq指数为678，均有所上涨。
• 利率与汇率：3个月CD利率为1.67%，3年企业债券利率为2.09%，KRW/USD汇率为1,172，JPY/USD汇率为120，美元兑欧元汇率为1.087。

2. 基金流动情况

• 整体改善：全球基金流动有所改善，特别是股票基金流入增加，债券基金流出减少。
• 新兴市场：新兴市场基金流出减少，亚洲（除日本）和中东/非洲基金出现净流入。
• 国内市场：韩国国内基金流入股票基金，流出债券基金，累计流出达1.71万亿韩元。

3. 经济预测

• GDP增长：预计2016年韩国GDP增长3.1%，较2015年的2.7%有所回升。
• 失业率：失业率预计维持在3.4%。
• CPI增长：预计2016年CPI增长1.8%，高于2015年的0.9%。
• 汇率预测：预计2016年末KRW/USD汇率为1,250，较2015年末的1,200有所上升。
• 债券收益率：3年期KTB债券收益率预计为2.3%，高于2015年末的1.9%。

4. 交易数据

• KOSPI与KOSDAQ：KOSPI交易额为4.0万亿韩元，市值为1,215.3万亿韩元；KOSDAQ交易额为3.1万亿韩元，市值为199.6万亿韩元。
• 客户存款：KOSPI客户存款为227.0万亿韩元，KOSDAQ无数据。
• 交易量：KOSPI交易量为359.0百万股，KOSDAQ为502.7百万股。

关键信息

1. 出口表现

• 12月出口：韩国12月出口同比下跌13.8%，低于市场预期的11.7%。
• 主要因素：出口价格指数（ASP）下降9.8%，以及新兴市场（EM）需求疲软。
• 行业影响：半导体和LCD面板出口分别同比下跌17.1%和23.3%。
• 未来展望：预计2016年出口将因低油价和EM风险而保持疲软，但随着新车型发布和政府刺激政策，出口可能有所回升。

2. 行业动态

汽车行业（OVERWEIGHT）

• 趋势预测：预计2016年第一季度汽车需求强劲，但第二季度将逐渐放缓。
• 投资建议：Kia Motors为首选，Hyundai Mobis和Mando为首选零部件制造商。
• 技术趋势：IT公司进入汽车行业，推动电动车和自动驾驶技术发展，可能改变传统汽车市场格局。

建筑行业（NEUTRAL）

• 海外订单：2015年海外建筑订单同比下降30.2%，主要受中东地区低油价和美国、中国风险影响。
• 未来展望：预计2016年中东建筑订单将继续下滑，而非中东地区的建筑订单将有所增长。
• 风险因素：伊朗与沙特的外交争端可能影响订单，同时韩国建筑公司对低价格订单持谨慎态度。

电信服务行业（OVERWEIGHT）

• Korea Post新套餐：推出新的MVNO套餐，包括非固定费用套餐和低价无限套餐。
• 市场影响：低价套餐可能促使部分用户转向MVNO，但大规模流失可能性较低。
• 投资建议：建议增持SK Telecom，因其股息收益率超过4.5%。

ETF市场发展

• 2015年回顾：亚太ETF市场资产增长47.3亿美元，ETF数量增长38%。
• 地区表现：日本ETF资产增长最快，达到114%；中国增长31%；韩国增长0.2亿美元。
• 2016年展望：建议关注以质量因子为中心的股票型ETF、以利率为中心的债券型ETF以及以农产品为中心的商品型ETF。

机器学习与投资策略

• 应用领域：机器学习可用于模式识别和预测，帮助构建自动化的投资模型。
• Naive Bayes分类器：用于识别市场赢家和输家，以及通过文本挖掘分析市场情绪。
• 投资趋势：随着数据量的增加，机器学习在投资策略中的作用将日益重要，尤其是在自动化投资顾问（Robo-adviser）服务中。

附录：其他信息

• 会议与活动：提到2016年1月19日至22日的首尔拍卖活动。
• 合规声明：报告未受到外部不当影响，准确反映分析师观点。
• 联系方式：分析师和研究助理的联系方式及电话。