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文档总结

核心内容概述

该文档是三星证券2016年1月19日发布的市场研究报告，涵盖全球市场指标、韩国市场指标、基金流动、经济预测、交易数据、行业/公司分析、即将到来的事件以及行业动态等内容。主要分析了韩国化妆品及日用品行业的发展情况，并对多家公司如Amorepacific、LG Household & Health Care、AmoreG、Cosmax、Daelim Industrial等进行了详细评估与预测。

主要观点

• 全球市场指标：部分指数如Nasdaq、S&P 500、Nikkei 225等在2016年1月19日有不同幅度的变动，KRW/USD汇率略有上升。
• 韩国市场指标：Kospi指数上涨，Kospi 200、Kosdaq等指数表现不一，部分行业如化学制品、食品饮料、电子设备等有正增长。
• 基金流动：外资和零售投资者在Kospi和Kosdaq的流动趋势不一，部分出现净流出。
• 经济预测：韩国2016年GDP预计增长2.9%，失业率预计降至3.4%，CPI增长预计为1.5%。KRW/USD汇率预计在年底达到1,270，3年期KTB收益率预计为1.9%。
• 交易数据：Kospi和Kosdaq的交易量和市值分别为4.5万亿和3.8万亿韩元，客户存款和长期套利余额数据未完全提供。

关键信息

行业分析

Construction (NEUTRAL)

• 伊朗制裁解除：韩国建筑公司如Hyundai E&C、Daelim Industrial、GS E&C可重新参与伊朗的基础设施和工厂订单，但短期内订单可能受限。
• 市场影响：由于伊朗政府倾向于融资方案，韩国公司可能难以与发达国家的EPC公司竞争，建议在短期内对中东的石化项目相关股票逢高卖出。

Household Goods (OVERWEIGHT)

• 出口增长：2015年12月韩国美容产品出口同比增长30%，其中对更大中国和美国的出口分别增长31%和64%。
• 公司表现：韩国五家化妆品公司2015年第四季度的销售和营业利润分别增长15%和43%，预计2016年市场将增长16.5%，推荐关注Cosmax和AmoreG。

公司分析

Amorepacific (BUY)

• 业绩增长：预计2015年第四季度销售和营业利润分别增长19%和50%，略低于共识预期但优于分析师预测。
• 目标价格：KRW420,000，较之前目标价格下调2.3%。
• 财务数据：2015年预计每股收益为KRW8,794，2016年预计为KRW10,821，预计EPS增长23%。

LG Household & Health Care (BUY)

• 业绩表现：预计2015年第四季度销售和营业利润分别增长13%和26%，其中化妆品业务增长显著。
• 目标价格：KRW1,080,000，与之前目标价格持平。
• 财务数据：2015年预计每股收益为KRW27,607，2016年预计为KRW32,854，预计EPS增长19%。

AmoreG (BUY)

• 业绩增长：预计2015年第四季度销售和营业利润分别增长18%和55%，目标价格下调4.8%。
• 财务数据：2015年预计每股收益为KRW3,194，2016年预计为KRW4,369，预计EPS增长36.8%。

Cosmax (BUY)

• 市场关注：预计2016年将获得美国市场更多关注，目标价格为KRW240,000，较之前上调30.4%。
• 财务数据：2015年预计每股收益为KRW2,267，2016年预计为KRW3,194，预计EPS增长40.9%。

Daelim Industrial (HOLD)

• 资本减值：子公司KDC因项目延迟和亏损导致资本减值，公司宣布自我救助计划。
• 短期影响：预计2015年第四季度对KDC的权益损失将大幅增加至KRW31.5亿，可能影响公司短期盈利。
• 长期前景：通过债务转股权和资本减少计划，公司有望改善财务状况。

来自分析师的建议

• Amorepacific：推荐买入，目标价格KRW420,000，预计EPS增长23%。
• LG Household & Health Care：推荐买入，目标价格KRW1,080,000，预计EPS增长19%。
• AmoreG：推荐买入，目标价格KRW200,000，预计EPS增长36.8%。
• Cosmax：推荐买入，目标价格KRW240,000，预计EPS增长40.9%。
• Daelim Industrial：建议持有，短期可能面临压力，但长期有望改善。

即将到来的事件

• Samsung Asia Theme Conference：2月22日至24日在新加坡/香港举行。
• Seoul Auction - US：1月19日至22日。
• Samsung Electronics - UK：2月1日至5日。

其他信息

• 所有研究信息可在Bloomberg、Thomson Reuters等平台上获取。
• 报告可能为摘要版本，完整报告请访问三星证券网站。
• 三星证券分析师和研究员的持股信息可在每份报告末尾查看。