20210711-华安期货-贵金属周报_美债收益率走低_黄金震荡偏强走势_8页_355kb

报告摘要

本报告总结了2021年7月5日至7月10日期间，全球贵金属市场及宏观经济环境的变化，重点分析了黄金与白银的表现，以及影响贵金属价格的宏观经济因素、政策动向与全球疫情发展。

黄金走势：COMEX黄金期货本周收涨0.47%，报1808.6美元/盎司，周涨幅达1.42%，实现连续三周上涨；COMEX白银期货本周收涨0.76%，报26.185美元/盎司，但周跌幅为1.19%。
美元与美债收益率：美元指数本周下跌0.3%，报92.1012，周跌幅为0.16%；10年期美债收益率本周降至1.364%，进一步下行至1.4%以下，支撑黄金上涨。
国内经济数据：6月份国内金融数据全面超预期，实体经济融资需求旺盛，信贷派生能力增强；CPI同比上涨1.1%，PPI同比上涨8.8%。
美国经济数据：6月ISM非制造业PMI为60.10，低于预期63.5和前值64，服务业扩张放缓，就业指标收缩，显示经济复苏仍面临挑战。
全球疫情反弹：Delta变异病毒导致全球疫情再次反弹，欧盟、美国、东南亚及英国等主要经济体均出现新增确诊病例上升，对经济复苏预期带来不确定性。

央行	利率政策	资产购买	经济预期
美联储	维持基准利率0-0.25%，上调超额准备金利率至0.15%	继续以每月不低于800亿美元购买国债，400亿美元购买MBS	经济复苏预期有所降温，但就业和活动指标有所回升，通胀上行风险增加
欧洲央行	维持主要再融资利率、边际借贷利率和存款利率	继续以今年头几个月的速度进行PEPP操作，APP净购买维持每月200亿欧元	通胀预期可控，经济复苏预期有所提高
中国央行	下调存款准备金率0.5个百分点，释放1万亿元资金	稳健货币政策不变，维持正常货币政策	经济稳中向好，信贷派生能力增强
日本央行	维持政策利率-0.1%	继续购买国债，维持10年期国债收益率在0%左右	预计年内推出与气候变化相关的资金支持计划