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消费电子创新由“表”及“里”——电子行业周报总结

核心内容

本报告由渤海证券分析师徐勇撰写，分析了2016年9月12日当周消费电子行业走势、行业要闻及投资策略。报告指出，消费电子行业已进入创新瓶颈期，未来需关注内部技术升级与整合趋势，如SIP、低功耗、多功能集成等。同时，对电子行业估值、细分行业表现及重点个股推荐进行了分析。

主要观点

• 行业整体表现：上周全体A股上涨0.83%，渤海电子行业上涨1.78%，在申万28个子行业中排名第10。
• 细分行业表现：PCB线路板、LED、电子元器件等细分行业涨幅居前。
• 估值情况：渤海电子板块TTM市盈率为56.25倍，相对于全体A股的估值溢价率为198.57%。
• 投资策略：建议谨慎配置电子行业个股，推荐业绩稳健的白马股或成长型个股，如长电科技、大华股份、顺络电子、中航光电，规避前期热点概念。
• 消费电子创新瓶颈：iPhone7发布未带来显著创新，证实了行业进入瓶颈期，未来需关注内部技术升级，如SIP、低功耗、多功能整合等。

关键信息

行业要闻

半导体

• 三星出售ASML股份：三星将出售约6.06亿欧元的ASML股份，持股比例为2.9%。
• 英特尔收购Movidius：英特尔收购视觉处理芯片厂商Movidius，该公司的技术被应用于Google Tango、大疆无人机等产品。
• MCU市场预测：IC Insights预测MCU市场将在2020年达到209亿美元，年复合增长率5.5%。
• 戴尔收购EMC：戴尔以600亿美元完成对EMC的收购，成为科技史上最大并购案。
• IC Insights下修物联网预测：下修了物联网半导体市场预测，预计2019年市场规模为296亿美元，低于原预测的311亿美元。

光学光电子

• 元太授权天马微电子LCD技术：元太授权TFT-LCD相关技术给天马微电子，有望提升权利金收入。
• 友达8月营收创新高：友达8月营收达289.5亿元，创2015年10月以来新高。
• 脸部识别技术发展：红外LED窄带滤波成为脸部识别技术的核心要素，预计市场规模将大幅增长。
• OLED车载照明前景：OLED车载照明市场份额预计在2020年达到55亿元。
• 广东锐陆光电LED项目落户南昌：10亿LED封装项目落户南昌，推动当地LED产业聚集。
• 晶电产能满载：晶电连续三月营收年增，高阶蓝光LED需求强劲。

电子元器件及其他

• 柔性电路板技术发展：美国公司发明柔性电路板，可能推动半导体制造回流美国。
• 苹果扩大iPhone7零组件拉货：日月光和力成因苹果扩大订单而业绩亮眼。

A股上市公司主要公告

• 雪莱特对外投资子公司：拟与自然人合资设立新公司，聚焦人工智能技术。
• 晶盛机电与海康威视战略合作：双方将在智能装备、物流、智慧工厂等领域展开合作。
• 东旭光电与多家企业签署战略合作协议：重点布局石墨烯基锂离子电池在军工、新能源等领域的应用。
• 艾派克发布限制性股票激励计划：计划授予2066.6万股限制性股票，激励对象包括公司董事、高管及核心员工。
• 英飞拓收购普菲特广告公司：收购100%股权，实际控制人向公司提供借款，构成关联交易。

重点推荐股票

• 长电科技：建议关注，受益于SIP技术需求提升。
• 大华股份：业绩稳健，具有成长空间。
• 顺络电子：具有合理估值，成长潜力大。
• 中航光电：优选标的，具有合理估值和成长空间。

投资评级

• 公司评级标准：

  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

• 行业评级标准：

  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

结论

当前电子行业处于估值切换阶段，建议投资者谨慎配置，关注具有合理估值和成长空间的白马股或成长型个股。重点推荐长电科技、大华股份、顺络电子、中航光电等，同时关注消费电子内部技术升级趋势，如SIP、低功耗、多功能整合等，以及物联网、OLED车载照明等新兴领域的发展。