20240830-国投证券-山西焦煤-000983.SZ-产销恢复带动_Q2盈利环比改善_5页_765kb

国投证券股份有限公司证券研究报告：山西焦煤（000983SZ）公司快报。2024年08月30日发布，维持增持-A评级，6个月目标价84元。

报告指出，山西焦煤2024年上半年营业收入同比下滑21.73%，归母净利润同比下滑56.47%，主要受煤炭价格下跌及产量受限影响。其中第二季度单季营收环比增长44.2%，盈利环比显著改善。分析师指出，公司一季度事故影响产量约140万吨，二季度产量逐步恢复，煤炭板块盈利能力回升。

投资建议方面，预计公司2024-2026年营业收入增长率分别为-20.9%、3.6%、1.0%，净利润率分别降至10.3%、11.4%、11.6%。分析师维持增持评级，目标价基于105倍PE估值计算。

核心风险提示包括宏观经济波动、煤炭价格波动、安全生产、环保及政策整合风险。报告强调公司优质的焦煤资源、同比领先的毛利率及资产注入预期，但需关注盈利预测落地情况。