20231204-中泰期货-铝品种周度报告_沪铝需求韧性较强_氧化铝上下两难_9页_1mb

铝品种周度报告总结

宏观方面

• 国内地产政策继续释放利好，满足民营房企金融需求，房企流动性风险缓解，但国家统计局数据显示11月制造业PMI降至49.4%、服务业PMI降至49.3%，反映经济压力增大，海外美联储官员松口降息，美国经济放缓可能加速有色金属反弹。

铝市场回顾

• 铝价本周大跌，跌破18500元/吨，受进口铝锭压制和华东需求疲软影响，但山东河南现货表现强劲，库存大幅去化598万吨，显示需求韧性较强，建议逢低做多。

铝逻辑及策略

• 现货逐步企稳，库存减少反映实际需求较好，支持多单操作。

氧化铝逻辑及策略

• 尽管云南减产增加潜在供应过剩压力，但秋冬季污染限产和矿石供应不足限制生产，成本支撑存在，氧化铝维持震荡区间，建议高抛低吸，注意止损。

风险提示

• 需求大幅回落可能导致价格回调。

• 交易咨询资格号：证监许可2012112