20240520-铜冠金源期货-氧化铝周报_供应瓶颈未解_氧化铝价格延续较强_7页_604kb

氧化铝周报总结

报告时间： 2024年5月20日
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核心观点

氧化铝基本面偏多，供应瓶颈未来大概率持续，消费增量显著，预计价格维持强韧性。主力合约运行区间3800-4000元/吨，建议逢低做多。风险因素包括美联储加息及国产矿复产情况。

上周行情回顾

• 期货： 活跃合约下跌128%，收报3779元/吨。
• 现货： 国产氧化铝现货价格上涨42元/吨，周五报3719元/吨，基差转为小幅升水。

行情评述

1. 供应端：
   • 国产矿石持续紧缺且频繁提价，短期内制约产能释放。
   • 黄金矿业企业复产进展缓慢，部分地区受限于手续和政策。
   • 几内亚暴动影响进口矿石发运。
2. 需求端：
   • 云南电解铝第二轮复产推进，剩余近50万吨产能待复产。
3. 库存更新：
   • 氧化铝交易所仓单库存增至161万吨，较前一周增长逾万吨。

五、行情展望

• 供应瓶颈：短期仍存在，主要受矿石限制。
• 需求兑现：云南复产有望转化为未来强需求。
• 价格支撑：基本面强，价格韧性显著。

六、相关数据更新

• 电解铝产量：4月同比增长72%，累计增长71%。
• 氧化铝成本利润：全国国产矿价格维持高位，此前几内亚CIF报价71.7美元/吨。
• 图表数据：库存、现货升水、期货价格走势等详尽展示。

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