20250915-宁证期货-双焦期货周度报告_供应增量明显_二轮提降开启_7页_2mb

双焦期货周度报告总结

日期：2025年09月15日
分析师：丛燕飞

一、行情回顾

短期内焦煤、焦炭价格呈震荡趋势。周一，焦炭首轮提降正式落地，但因钢厂利润欠佳，周五再次下调，二轮降幅达50-55元/吨，于9月15日零点执行，焦企未作回应。

二、基本面分析

供应端

• 区域内煤矿复产基本完成，供应趋于正常。
• 炼焦煤竞拍行情涨跌互现，市场看空情绪有所缓和。

需求端

• 下游焦钢企业采购意愿偏低，主要以刚需补库为主。
• 成材销售不畅导致钢厂利润持续收缩。
• 铁水产量有所恢复，短期需求呈现复苏迹象，但中长期预期仍保持谨慎。

三、主要数据与观察

• 钢材库存持续上升，同比由降转升。
• PPI、CPI数据中通胀压力有所缓解。
• 央行数据显示社会融资规模和贷款延续增长趋势，货币供应情况稳定。
• 宏观政策支持经济发展，如汽车行业政策、“双碳”目标下工业调整等。
• 美联储利率数据支撑全球经济预期，但对大宗商品市场影响需持续关注。

四、投资策略

单边策略

区间操作为主，短期内预计震荡偏强运行。

跨期套利

观望为主。

焦化利润

观望为主。

五、风险提示

• 煤矿安检限产风险；
• 进口煤炭可能降温；
• 粗钢压产政策调整超预期；
• 政策刺激超预期影响市场；
• 市场宏观情绪变化。

注：本报告仅为投资参考，不构成投资建议，市场风险自担。