20250922-宁证期货-双焦期货周度报告_二轮提降落地_下游补库开启_7页_2mb

双焦期货周度报告总结（2025年09月22日）

• 价格波动与事件

  • 本周炼焦煤、焦炭价格震荡运行，焦炭第二轮降价落地：河北、山东钢厂下调50-55元/吨（湿熄/干熄），自15日起执行。
  • 内蒙焦企周四发函提涨50/55元/吨，但钢厂未回应，焦企利润收缩，开工维持高位，下游补库需求显著。

• 基本面情况

  • 供应端：煤矿产量小幅增加，但内蒙古超产文件引发减产担忧，复产速度偏慢。
  • 需求端：钢厂铁水产量小幅上涨，焦企库存下降，采购积极性提升；焦煤价格涨多跌少，基差数据波动。

• 投资策略

  • 单边：区间操作为主；跨期套利和焦化利润观望。

• 风险提示

  • 煤矿安检限产、进口煤变化、粗钢压产政策等潜在变量。

详见报告详细分析。