20240112-华安期货-双焦周报_二轮提降全面落地_双焦高位震荡运行_18页_6mb

双焦市场当前处于高位震荡运行状态。作者分析了焦煤和焦炭的供应、需求及价格走势，强调市场面临供应增加和需求疲软的双重影响。

• 焦煤供应：煤矿积极复产，供应量逐步回升；俄煤出口关税取消导致进口成本下移，供应增量明显，这是利空因素。但春节临近，煤矿可能因生产和假期安排收紧供应，保持偏紧格局。
• 焦炭方面：第二轮降价已落地，焦企利润进一步收缩，生产积极性降低，部分企业预期限产；钢厂亏损加剧，检修增多，下游采购谨慎，第三轮降价预期存在。市场需求在季节性淡季中疲软，但节前补库可能缓解出货压力。
• 市场情绪：整体观望浓厚，成交疲软，高位震荡偏弱。操作建议：节前以观望为主，减少操作。
• 关注指标：国内煤矿供应变动、环保限产政策、钢厂铁水产量数据。
• 其他发现：库存数据显示双焦库存小幅补充但放缓；洗煤厂原煤库存积累，精煤库存稳定；独立焦企和钢厂开工率下降，利润亏损严重；下游需求如螺纹钢表观消费量和成交活跃度维持低位；汽运价格稳定，但运输成本略有下降；基差数据显示煤焦比和螺焦比存在。

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