20240225-东吴证券-海外宏观经济周报_美国经济表现是否会让降息预期一降再降__8页_1mb

美国经济与宏观形势周度分析摘要

关键要点回顾

• 本周美国经济活动边际上行，消费下降但出行回升。美国劳动力市场保持强劲，失业金人数下降。
• 地产行业抵押贷款利率攀升，住房销售表现活跃，库存增长。
• 美联储官员持续释放鹰派信号，暗示降息需更加审慎。
• 特朗普初选胜选进一步拉大与拜登支持率差距，或将造就有变数的大选拉锯。
• 美元流动性边际下行，企业债利差上升，显示市场避险倾向略有增强。

大选举情

• 特朗普在共和党初选获胜，支持率领先拜登，大选赔率显著优势。
• 川普法律案件或拖累竞选，普京罕见表态选举发声增添不确定因素。

美联储动向

• 多方票委倾向暂缓降息，偏好等待更多通胀下降信号。

流动性变化

• 美联储资产负债表继续紧缩，企业债市场分化，CDS指数下行显示隐含信贷风险边际缓解。

风险提示

• 美国安全出行恶化可持续性、地产过热风险、大选政治波动性、通胀二次抬头。

投资建议与相关风险提示

国内经济“首秀”表现需关注，海外市场波动加剧应保持警惕，美元流动性边际趋紧，投资决策需审慎考量美联储潜在政策动向及地缘政治环境变化。

请注意，以上分析为宏观周报摘要，仅供参考，不构成投资建议。请投资者注意市场变化，谨慎决策。