20260725-国盛证券有限责任公司-商贸零售行业周报_2Q26基金持仓历史低位_加仓绩优龙头_14页_1mb

报告摘要

本报告分析了2026年第二季度（2Q26）主动偏股型基金在商贸零售和社服行业的持仓变化，并提供了相关投资建议和行业动态。

基金持仓变化：
- 商贸零售行业基金持仓环比下降0.24个百分点，持仓比例为0.12%，相对自由流通市值低配0.56个百分点。
- 社会服务行业基金持仓环比下降0.30个百分点，持仓比例为0.22%，相对自由流通市值低配0.21个百分点。
- 个股层面，机构加仓绩优龙头，如安克创新、苏美达、孩子王、华测检测等；同时，部分个股如中国中免、泡泡玛特、锦江酒店等被减仓。
持仓变动分析：
- 持仓总市值：泡泡玛特以23.2亿元居首，环比下降；安克创新、孩子王、华测检测、富森美等环比增加。
- 持股占流通股比：华测检测、万辰集团、三峡旅游等持股比例较高，孩子王、安克创新等占比增幅较大。
- 持仓总股数：华测检测、孩子王、苏美达等增加较多，中国中免、锅圈、锦江酒店等减少较多。
- 持仓基金数：万辰集团、泡泡玛特、安克创新、华测检测等基金持有数增加，中国中免、锦江酒店、泡泡玛特等基金持有数减少。
投资建议：
- 短期推荐：业绩确定性强、股息率优、低估值个股，如小商品城、苏美达、百胜中国、周大福、潮宏基等。
- 成长性推荐：跨境龙头如安克创新、致欧科技、赛维时代等。
- 新兴赛道推荐：如若羽臣、青木科技、孩子王等卡位私护、保健品、头皮护理领域的龙头企业。

推荐个股：小商品城、安克创新、苏美达、潮宏基、周大福、百胜中国、华住集团、首旅酒店、锦江酒店、名创优品、九华旅游等。
关注个股：大商股份、永辉超市、重百集团、孩子王、华凯易佰、三峡旅游、长白山、中国中免、中国东方教育、海底捞、古茗、小菜园、锅圈、老铺黄金、黄山旅游、宋城演艺、若羽臣、青木科技、赛维时代、家家悦、壹网壹创、美团-W。
风险提示：
- 消费复苏不及预期；
- 行业竞争加剧；
- 国际形势及关税等的不确定性；
- 监管政策的不确定性。

沃尔玛社区店：
- 沃尔玛社区店苏州首店落地新光天地，标志着其华东扩张新周期的开始，首批规划10-15家门店，面积约为500平方米，SKU约2000款，聚焦“一日五餐”高频场景。
孩子王：
- 发布“啊贝贝2.0”智能陪伴玩偶，开启AI育儿战略新周期，结合语音、触觉、语义多维度识别儿童情绪，实现分龄陪伴与长期记忆。
腾讯深圳后海M80项目：
- 计划于2026年底建成完工，引入太古酒店集团及杭州天目里原班团队运营，被视为“深圳版天目里”，融合办公、艺术、酒店、商业等多元业态。
盒马超盒算NB：
- 成都六店齐开，标志着盒马社区零售业态首次挺进西南市场，定位社区便民平价超市，SKU约1500款，自有品牌占比约60%，满足多种消费场景。