> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 量化分析报告总结：公募基金2026年一季报分析 ## 核心内容概览 本报告基于2026年第一季度公募基金季报数据，分析了主动权益基金在股票仓位、港股配置、行业与市场板块配置、个股配置等方面的变动情况，揭示了基金经理的持仓偏好与市场判断。 --- ## 基金仓位变化 - **整体股票仓位**：普通股票型基金仓位中位数为 $90.73\%$，偏股混合型基金为 $89.38\%$，灵活配置型基金为 $84.55\%$，分别较上一季度下降 $0.78\%$、$1.05\%$、$2.87\%$。 - **历史分位点**：普通股票型和偏股混合型基金仓位分别处于历史 $72.31\%$ 和 $75.38\%$ 分位点，显示其仓位相对稳定。 - **持股集中度**：基金重仓股占权益配置比重为 $54.73\%$，与上一季度基本持平，基金经理持股分化度变化不大。 --- ## 港股配置情况 - **港股仓位**：普通股票型基金港股仓位均值为 $10.88\%$，偏股混合型基金为 $13.25\%$，较上一季度分别下降 $0.98\%$ 和 $1.17\%$。 - **港股配置数量**：普通股票型基金配置港股数量为247只，偏股混合型为1717只，灵活配置型为171只，合计占比为 $46.18\%$。 - **港股权重变化**：港股配置权重为 $13.83\%$，较上一季度下降 $2.1\%$，表明基金经理对港股的配置意愿减弱。 --- ## 板块配置权重 - **市场板块**： - 主板：$49.99\%$ - 创业板：$21.93\%$ - 科创板：$14.26\%$ - 港股：$13.83\%$ - **行业板块**： - 科技类板块配置权重最高，为 $37.56\%$ - 大周期板块配置权重增加 $1.61\%$ - 消费和大金融板块分别减仓 $0.93\%$ 和 $0.89\%$ --- ## 行业配置权重 - **A股行业配置**： - 配置权重最高的三个行业为电子（$21.31\%$）、通信（$13.09\%$）、电力设备及新能源（$10.12\%$） - 通信行业配置权重达到历史最高水平 - 主动加仓最多的三个行业为通信（$+1.43\%$）、基础化工（$+0.82\%$）、石油石化（$+0.53\%$） - 主动减仓最多的三个行业为有色金属（$-1.45\%$）、电子（$-1.10\%$）、非银行金融（$-0.60\%$） - **港股行业配置**： - 非日常生活消费品（$20.18\%$）和信息技术（$17.91\%$）配置最高 - 原材料和医疗保健行业权重处于历史相对高点 - 公用事业和房地产行业配置最低，分别为 $1.4\%$ 和 $2.39\%$ --- ## 个股配置情况 - **绝对市值最高的股票**： - 中际旭创（$725$ 亿元）、宁德时代（$706$ 亿元）、新易盛（$668$ 亿元） - 配置市值比最高的三只股票为荣昌生物（$26.69\%$）、海思科（$26.37\%$）、宏工科技（$20.62\%$） - **主动加仓最多的股票**： - 亨通光电（$+121$ 亿元）、中天科技（$+71$ 亿元）、长飞光纤（$+63$ 亿元） - **主动减仓最多的股票**： - 腾讯控股（$-131$ 亿元）、紫金矿业（$-121$ 亿元）、寒武纪（$-86$ 亿元） --- ## 基金规模变化 - **规模分布**：2026Q1，2亿以下基金占比 $44.75\%$，2-10亿占比 $33.35\%$，10-50亿占比 $19.08\%$，50-100亿占比 $2.12\%$，100亿以上占比 $0.69\%$ - **规模分化度**：2亿以下和50亿以上规模基金占比有所提升，显示基金规模进一步分化。 --- ## 主要观点与关键信息 - 公募基金整体仓位回落，尤其是灵活配置型基金下降幅度较大。 - 港股配置持续下降，反映出基金经理对港股的偏好减弱。 - 大周期板块配置有所提升，可能与市场对经济复苏的预期有关。 - 通信行业配置权重处于历史最高水平，显示其在基金经理中的关注度。 - 个股配置中，亨通光电、中天科技、长飞光纤获得主动加仓，而腾讯控股、紫金矿业、寒武纪被减仓。 - 基金规模分化度上升，2亿以下与50亿以上基金占比增加。 --- ## 风险提示 - 本报告基于公开数据，不构成投资建议。 - 基金过往业绩不代表未来表现。 - 市场环境变动与风格切换存在风险，投资者需谨慎对待。