20241103-开源证券-食品饮料行业周报_三季报整体承压_企业分化加大_10页_1mb

食品饮料行业周报摘要
报告聚焦2024年三季度食品饮料板块表现，指出该板块营收同比增长35%，利润增长23%，但增速较二季度有所回落，主要受市场需求走低和消费升级压力影响。白酒企业中，高端次高端产品面临较大压力，而龙头公司如贵州茅台、海天味业保持稳定增长，体现了市场分化趋势。

市场方面，食品饮料指数在2024年10月28日至11月1日期间下跌4%，跑赢沪深300约13个百分点，其中乳品、零食、肉制品子行业表现相对突出。个股表现差异明显，某些公司如万辰集团、三只松鼠业绩高速增长，而部分企业则因成本上升或竞争加剧出现下滑。

三季度数据还显示，零食板块营收增速较快，乳制品利润提升主要受益于原奶价格下降。展望2025年，由于春节时间提前和促经济政策落地，预计宏观经济改善将逐步推动消费回暖，建议投资者关注头部龙头企业。

报告推荐五粮液、山西汾酒、贵州茅台和甘源食品等公司，强调其在渠道改善和出海战略上的潜力。同时，风险提示包括经济下行、食品安全和原料价格波动，可能影响行业复苏进程。

总体而言，板块虽面临短期压力，但中长期前景乐观，需着重布局稳健龙头。