微观流动性跟踪：资金面维持紧平衡，北向流入有所放缓-240515-天风证券-15页_922kb

投资策略总结

资金面整体维持紧平衡，北向资金流入放缓。股票市场资金供需紧平衡，风险偏好回落导致资金流入和流出口径收窄。本期北向资金净流入7118亿元，较上期下降6274%，流入斜率放缓；南向资金净流入15892亿元，延续大幅净买入态势。

微观流动性变化：一级市场股权融资需求下降，本期融资规模357亿元，较上期减少97%，预计未来两周IPO规模为零。产业资本净减持1436亿元，资金供给端合计232亿元，需求端177亿元，净流入56亿元。

ETF和融资指标：存量股票型ETF整体净流出4408亿元，偏股型公募新发份额同比下降58.32%。两融资金交易额占成交比例升至8.9%，融资余额增长，部分行业如金融和消费获资金青睐。

风险提示包括流动性超预期变化、数据解释有限和测算误差。