20260105-弘业期货-芳烃市场周报_走势分化_供需结构主导（PX_纯苯_苯乙烯）_19页_1mb

芳烃市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年1月5日前一周芳烃市场（PX、纯苯、苯乙烯）的走势，重点围绕成本、供给、需求、库存、利润及市场展望等方面展开。整体来看，市场呈现分化格局，受地缘政治、OPEC+产量政策及检修影响，供需关系主导价格走势，同时需关注外盘价格变动和出口消息对市场的影响。

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主要观点与关键信息

PX市场

• 成本端：PX外盘价格持续上涨，中石化1月挂牌价上调至7500元/吨，成本支撑一般，但地缘消息仍对短期价格有影响。
• 供给端：国内PX产量为74.14万吨，环比下降0.52%；国内周均产能利用率88.4%，环比下降0.46%。主要工厂开工率维持高位，但部分装置如福佳大化、中化泉州等因检修影响产能。
• 需求端：PTA周均产能利用率74.2%，环比上升0.35%，需求有所回暖，但整体供需偏紧，库存持续去化。
• 库存与利润：PX年内无新增产能，2026年新产能或在四季度后释放。市场预期进入淡季累库阶段，短期价格跟随成本端小幅回落。
• 市场展望：短期价格受成本端和出口消息影响，但需警惕需求转淡和库存压力。中期来看，春季检修季可能带来供需改善机会。

纯苯市场

• 期现货表现：纯苯价格自7月高点回落，期货盘面持续走弱，但近期外盘带动小幅反弹。
• 供需结构：11月国内纯苯产量190.8万吨，同比增长9.03%；进口量保持高位，港口库存显著增加，供大于需。
• 库存数据：截至2025年12月29日，江苏港口商业库存达30万吨，环比上升9.89%，同比增加56.09%。
• 利润情况：纯苯自身利润有所修复，但下游苯乙烯、已二酸与苯酚仍亏损。
• 市场展望：短期纯苯价格低位震荡，需关注调油需求及出口变化。预计2026年3-5月检修季期间，市场仍偏紧。

苯乙烯市场

• 期现货表现：苯乙烯现货价格在华东地区为6915元/吨，较之前上涨；期货合约有所反弹，但整体仍偏弱。
• 产业链利润：苯乙烯非一体化装置利润在12月中旬有所回升，但整体仍处于亏损区间。
• 开工与产量：本周苯乙烯产量为35.22万吨，环比下降0.68%；产能利用率70.23%，整体开工维持在中等水平。
• 下游需求：苯乙烯三大下游（EPS、PS、ABS）消费量环比上升2.79%，PS需求增长显著，EPS与ABS波动较小。
• 库存与出口：港口库存有所下降，但高库存压力仍存。出口消息对市场有所提振，但受限于运输成本，出口空间有限。
• 市场展望：短期价格受成本端和出口消息支撑，但需警惕淡季累库及需求疲软。中期关注春季检修季对供需格局的影响。

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关键关注点

• 地缘局势：持续影响原油价格及芳烃市场走势。
• 美韩套利窗口：韩国货源向中国转移，加剧国内供应压力。
• 检修恢复：多个工厂因检修导致产量下降，影响市场供需。
• 港口库存：纯苯与苯乙烯港口库存变化显著，对价格形成压力。
• 出口情况：苯乙烯出口消息对市场有一定提振，但实际出口能力受限。

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附：主要市场数据概览

品种	产量（万吨）	库存（万吨）	负荷（%）	价格趋势
PX	74.14	-	88.4%	分化，短期回落
纯苯	190.8	30.0（江苏）	76.48%	低位震荡，累库压力
苯乙烯	35.22	13.23（江苏）	70.23%	震荡反弹，短期支撑

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附：主要企业检修情况

企业名称	产能（万吨）	检修时间	检修原因
天津石化	39	12月23日停车	计划检修
福佳大化	140	3月26日重启	装置检修
中化泉州	80	11月25日停车	装置检修
浙江石化	900	1月检修计划	计划检修
广东石化	260	9月检修	计划检修
镇海利安德	62	9月24日-12月31日	计划检修
天津渤化	45	12月24日-待定	故障检修

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市场展望总结

• 短期：PX、纯苯、苯乙烯价格受成本端和出口消息影响，但需警惕库存压力与需求转淡。
• 中期：2026年春季检修季可能带来供需改善机会，但整体市场仍面临中长期过剩压力。
• 长期：PX年内无新增产能，2026年新产能有望在四季度后释放，但下游需求增速仍保持较高水平，市场格局或持续偏紧。

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