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报告摘要

2013年8月6日晨会纪要总结

核心内容概览

2013年8月6日的晨会聚焦于宏观经济、行业动态及公司表现，整体体现出政策支持与市场预期改善的双重信号。同时，部分行业如计算机、医药、机械等迎来政策利好，而其他行业则面临一定挑战。

主要观点与关键信息

宏观经济

经济增长暂时企稳：7、8月份为工业淡季，但近期发电、钢材价格及PMI等指标显示短期经济活动有企稳迹象。
通货膨胀小幅反弹：由于工业品价格企稳、食品价格上涨及基建投资加速，预计下半年CPI可能触及通胀上限。
流动性有所改善：央行通过逆回购和央票续发等手段调节流动性，整体货币政策仍保持中性。
新兴经济与发达经济体脱钩：新兴市场与欧美经济表现差异加大，对中国经济的外需支持有限。

行业动态

计算机行业

智慧城市试点扩大：第二批智慧城市试点名单公布，共103个，远超市场预期。
政策与资金支持：智慧城市建设将加速，相关行业投资有望达2万亿元。
重点推荐领域：安防、教育、医疗、交通、食品安全等五大民生领域。
风险提示：地方债务审查可能导致智慧城市建设进展低于预期。

医药行业

地方基药增补：地方增补与中央目录博弈，独家品种仍是重点。
医生自由执业：深圳市试点推进，对医疗市场化和改革有积极作用。
GSK事件：外企反商业贿赂事件持续发酵，影响有限。
行业表现：医药板块跑输大盘，估值仍处于高位。
风险提示：医保控费、招标、二次议价、估值风险。

机械行业

铁路车辆招标重启：8月启动招标，预计全年投资6,900亿元，推动行业估值修复。
未来3年高铁密集投运：设备采购将进入高峰期，明后年是关键时期。
重点推荐公司：中国北车、永贵电器、晋西车轴、北方创业、中国南车。
风险提示：招标低于预期、建设资金短缺、业绩不达预期。

电力及公用事业

动力煤价格稳定：大同动力煤价格保持不变，秦皇岛动力煤价格略有下降。
环保政策加强：环保部拟修订有色金属排放标准，提升环保要求。
焦炭价格上调：8月焦炭价格首度上调，但上涨动力仍受需求制约。
行业前景：环保和能源结构调整将推动行业持续发展。

农业与农机

中央农机补贴：安排217.5亿元用于农机购置，支持农业机械化。
农业部巡查种子基地：加强种子市场源头治理，打击侵权行为。

化工与新材料

草甘膦价格创新高：突破每吨4万元，出口增长带动行业复苏。
氨纶行业拐点：价格上涨带动业绩好转，未来有望继续上涨。
煤制天然气提速：项目审批放宽，带动相关企业受益。

金融与政策

央行货币政策：通过锁长放短方式管理流动性，总体保持中性。
互联网金融立法：七部门联合调研，推动行业规范化与监管。
保险业改革：项俊波强调市场化改革，加强资金运用与风险控制。
信托规模增长：上半年信托资产规模逼近10万亿元，但增速放缓。

移动互联网与游戏

腾讯移动游戏平台上线：微信5.0和QQ4.2.1内置游戏中心，推动游戏产业增长。
行业前景：移动游戏市场增长迅速，腾讯平台成重要发布渠道。
合作公司受益：如博瑞传播、顺网科技、华谊兄弟等。

核电行业

核电项目重启：在沿海7个厂址启动前期工作，预计2016年前开工。
设备订单释放：部分设备商已获得主设备订单，市场容量达2100亿元。
技术选择：优先采用AP1000技术，推进核电发展。

欧洲投资市场

经济指标改善：欧元区7月PMI回升，英国服务业PMI创6年新高。
投资吸引力上升：欧洲市场估值相对便宜，有望成为投资“黑马”。

公司评论

赛轮股份(601058)

业绩符合预期：上半年净利润增长123%，主要受益于半钢胎盈利提升。
下半年增速下滑：因基数效应，业绩增速将逐季下降。
非公开发行：募资7.28亿元，用于收购山东金宇和越南项目，有望提升行业地位。
盈利预测：2013-2015年净利润增速分别为65%、59%、22%。
风险提示：原材料波动、出口壁垒、越南项目建设风险。

行业表现

行业表现前五名

行业	1周涨跌幅	3个月涨跌幅	1年涨跌幅
房地产	8.3%	-1.8%	14.7%
农林牧渔	7.0%	-0.5%	-4.1%
煤炭	6.7%	-19.7%	-35.1%
计算机	6.5%	34.7%	45.8%
非银行金融	6.1%	-12.4%	-10.2%

行业表现后五名

行业	1周涨跌幅	3个月涨跌幅	1年涨跌幅
家电	3.4%	-2.6%	25.8%
传媒	3.5%	50.0%	82.3%
银行	3.6%	-12.1%	13.3%
食品饮料	3.7%	4.4%	-17.9%
医药	3.8%	11.7%	35.3%

风险提示汇总

宏观风险：金融体系去杠杆、经济增速下滑、融资融券平仓。
行业风险：地方债务审查、医保控费、招标政策、环保标准提升。
公司风险：原材料价格波动、出口壁垒、项目建设不顺。

总结

2013年8月6日的晨会指出，宏观经济在政策支持下暂时企稳，但中期仍面临压力。智慧城市、铁路建设、环保政策及新能源领域成为投资重点，而医药、电力等板块也受到政策与市场因素的双重推动。同时，互联网金融、欧洲市场及移动游戏平台的崛起也为市场带来新的增长点。整体来看，市场预期有所改善，但需警惕政策执行力度及行业周期波动带来的风险。

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