20160606-东吴证券-计算机行业周报_从区块链看计算机行业的主题投资框架_29页_1mb

计算机行业周报总结

核心内容

本周计算机行业周报聚焦区块链主题投资机会，指出其作为今年板块弹性最大的主题投资方向，具有较强的可持续性和市场空间。同时，报告还探讨了EPS驱动的投资策略，提出戴维斯双击（EPS与PE双重驱动）作为投资新思路，推荐了一些细分领域的优质白马股。此外，行业动态与上市公司动态部分涵盖了多个公司的并购、股权激励、融资及业务进展等信息。

主要观点

• 区块链投资机会：区块链目前仍处于早期酝酿阶段，相较于云计算，其颠覆性和新颖性更强，尚未有明确的政策支持和实际应用场景，但未来事件性催化剂将不断涌现，推动主题投资持续发展。
• 行业策略：区块链有望成为今年板块弹性最大的主题投资机会，而EPS驱动的细分行业白马股（如太极股份、飞利信）也将迎来戴维斯双击行情。
• 主题投资框架：主题投资主要由体制因素、产业因素和事件因素驱动，其中区块链属于事件驱动型，具有较强的市场预期和投资空间。
• 行业估值：计算机行业整体估值已显著提升，但优质成长股在估值底部仍可保持在30倍以上PE，具备投资价值。
• 市场动态：区块链行业迎来新进展，如深圳成立区块链联盟，多家上市公司参与，且项目落地推动市场预期。

关键信息

区块链主题

• 区块链当前处于早期阶段，具有较高的预期弹性，预计未来将有更多事件性催化剂。
• 国内尚无大型金融机构参与区块链创业，而国外已广泛布局，存在政策和市场先发优势。
• 重点推荐的区块链相关公司包括：四方精创、长亮科技、恒生电子、金证股份、飞天诚信等。

EPS驱动策略

• 中期来看，计算机行业面临转型投入大、业绩兑现慢的问题，因此建议关注EPS驱动的细分领域优质白马股。
• 推荐的EPS驱动标的包括：恒生电子（互联网金融）、启明星辰（信息安全）、网宿科技（CDN流量加速）、东方国信（大数据）、科大讯飞（人工智能）、太极股份（电子政务云）等。

戴维斯双击组合

• 推荐飞利信和太极股份作为戴维斯双击组合，其逻辑正在被市场证实，且具有良好的成长性。

行业动态

• 区块链联盟成立：深圳成立区块链联盟，四方精创承担最多项目，为行业提供新动力。
• 金融企业限制：互金企业被暂缓进入新三板创新层，PE机构挂牌受限，影响行业融资节奏。
• 并购动态：启明星辰收购赛博兴安，强化信息安全领域布局；新大陆完成对国通星驿的收购，完善支付产业链。
• 行业合作与创新：阿里与苏宁发布“三通”战略，提升供应链效率；中移动投资10亿元推动创新孵化。

上市公司动态

• 飞利信：中标南阳社会信用平台，推动地方信用体系建设，有望成为国家级平台的标杆。
• 启明星辰：完成对赛博兴安的收购，强化网络安全解决方案能力。
• 新大陆：完成对国通星驿的收购，实现第三方支付业务布局，提升数据运营能力。
• 太极股份：依托中国电科背景，在电子政务云领域有良好进展，未来有望扩大市场份额。
• 其他公司动态：包括股权激励、限售股解禁、利润分配、债券发行等，反映出公司内部治理和业务拓展的积极信号。

总结

区块链作为当前计算机行业最具潜力的主题投资方向，具有较强的可持续性和市场空间，其创新性远超云计算，成为引领行业反弹的重要动力。同时，EPS驱动的细分领域白马股也值得关注，如太极股份、飞利信等。在市场流动性退潮的背景下，投资者应关注区块链与EPS双重驱动的“戴维斯双击”策略。此外，行业动态显示，区块链、信息安全、云计算等主题正在持续发酵，多家公司通过并购、合作等方式积极布局，为未来增长奠定基础。