20160606-东吴证券-计算机行业周报：从区块链看计算机行业的主题投资框架_30页_1mb

计算机行业周报总结

核心内容

本报告重点分析了区块链作为计算机行业主题投资机会的潜力，并探讨了在当前市场环境下，计算机行业除了PE驱动的区块链主题，还可以关注EPS驱动的细分领域优质成长白马股，以及具有戴维斯双击潜力的标的。同时，报告回顾了上周行业走势，并提供了多家上市公司的动态信息。

主要观点

• 区块链主题投资仍处于早期酝酿阶段，相较于云计算，其颠覆性和新颖性更高，且具备较强的可持续性和增长空间。
• 区块链主题目前由事件驱动，国内政策尚未明确，但国外已有明确的国家战略部署，国内金融机构尚未广泛参与，未来事件性催化剂将不断涌现。
• 在二级市场流动性退潮后，行业回归EPS驱动，选择细分领域的优质成长白马股是更稳健的投资策略。
• 我们建议关注具有戴维斯双击潜力的公司，如电子政务云领域的太极股份和大数据领域的飞利信。
• 区块链投资具有一定的“泡沫性”，但这种泡沫是对创新的激励，具有合理性。
• 区块链的乐观者预期效应会随着主题投资经历的时间跨度而衰减，但其在弱市环境下仍具有穿越经济周期的能力。

关键信息

行业走势回顾

• 上周计算机（中信）指数上涨 9.99%。
• 沪深300指数上涨 4.14%。
• 创业板指数上涨 6.53%。
• 长亮科技、四方精创、四维图新、金证股份等个股涨幅显著，均超过 20%。

行业策略

• 区块链主题投资有望成为今年板块弹性最大的机会，我们是市场首个提出该观点的卖方。
• 除了区块链，还可关注军工信息化、GPU等短期主题。
• 长期来看，选择细分领域的优质成长白马股，如恒生电子（互联网金融）、启明星辰（信息安全）、网宿科技（CDN流量加速）、东方国信（大数据）、科大讯飞（人工智能）等。

行业动态

• 深圳区块链联盟成立，四方精创承担最多课题，金证股份、恒生电子等公司也参与其中。
• 飞利信中标南阳社会信用平台，在地方信用体系建设中取得进展。
• 启明星辰拟收购赛博兴安，加强其在网络安全和数据安全领域的布局。
• 新大陆募资 19亿元，用于完善电子支付产业链。
• 互金无缘创新层，PE挂牌新三板受到限制。

上市公司动态

• 飞利信：中标南阳社会信用平台，推动其在政府大数据业务上的发展。
• 启明星辰：完成对赛博兴安的收购，增强其在军工及政府安全领域的竞争力。
• 新大陆：通过非公开发行股票募集资金，用于智能支付研发和数据运营战略。
• 太极股份：依托中国电科背景，参与电子政务云建设，有望在地方政务云市场获得优势。
• 四方精创：作为深圳区块链联盟的重要成员，其在区块链领域的布局有望带动股价上涨。
• 长亮科技：虽未直接参与区块链联盟，但与微众银行有合作，具备区块链业务的想象空间。
• 海立美达：与国外区块链团队接触密切，参与央行业务，具备政策先发优势。
• 飞天诚信：专注于区块链数字货币相关技术研发。
• 恒生电子：在区块链信用服务和票据应用领域有所布局。
• 金证股份：参与深圳区块链联盟，涉足区块链信用服务。
• 卫士通：专注于分布式加密技术。
• 天玑科技：专注于分布式存储技术。

投资建议

• 增持：四方精创、飞天诚信、海立美达、长亮科技等区块链相关公司。
• 戴维斯双击组合：飞利信、太极股份。
• 军民融合：凤凰光学、杰赛科技、启明星辰（停牌）。
• 云计算：太极股份、东方通、汉得信息。
• 互联网金融（含区块链）：恒生电子、海立美达。
• 人工智能：思创医惠、同花顺。
• 大数据：东方国信、飞利信。

风险提示

• 区块链主题仍需政策明确和实际应用场景落地。
• 并购及定增存在不确定性。
• 行业竞争加剧，需关注市场变化。

附录

• 图表 1：上周涨幅前5的个股。
• 图表 2：上周跌幅前5的个股。
• 图表 3：上周换手率前5的个股。