20250723-山西证券-基础化工行业周报_政策将助推化工供给侧优化_雅鲁藏布江下游水电工程开工_9页_1mb

基础化工行业周报（2025.07.14-2025.07.20）总结

一、政策与市场动向

1. 新一轮十大重点行业稳增长工作方案即将到来，利好化工供给侧优化

工信部总工程师谢少锋表示，钢铁、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，推动工业行业调结构、优供给、淘汰落后产能。供给侧优化建议关注具有“成本绝对优势”或“技术绝对稀缺”的龙头企业。

重点推荐公司包括：

• 万华化学：MDI、TDI和高端材料国产替代龙头；
• 华鲁恒升：低成本煤化工企业，高端材料转型；
• 巨化股份：三代制冷剂龙头，需求回暖；
• 昊华科技：高端氟材料龙头；
• 龙佰集团：钛白粉龙头，氯化法升级；
• 扬农化工：绿色农药龙头；
• 湖北宜化：区域龙头，产能出清提升利润；
• 同益中：超高分子量聚乙烯纤维龙头。

2. 雅鲁藏布江下游水电工程开工，拉动民爆与全钢胎需求

雅鲁藏布江下游水电工程于7月19日开工，总投资约1.2万亿元，该工程将带动民爆、全钢胎、水泥及特种化学品等领域的需求增长。建议关注赛轮轮胎、玲珑轮胎、风神股份等公司。

3. 科思创TDI装置因事故停产，TDI价格回升

科思创德国工厂发生火灾，导致TDI生产中断，国内外TDI价格周内上涨近30%。建议关注TDI龙头万华化学等相关公司。

二、市场表现

本周申万基础化工板块整体表现分化：

• 涨幅最大的子板块包括合成树脂、膜材料和聚氨酯；

• 涨幅居前个股：上纬新材、东材科技、博汇股份、沧州大化、南京聚隆等；

• 涨跌幅度排名：湖北宜化表现最佳，涨幅超10%，万华化学、聚胶股份跑赢板块。

• 整体风险提示包括：原油价格波动、贸易摩擦、行业竞争加剧和下游需求不及预期等。