20221018-天风证券-社会服务行业点评_多家航司陆续恢复及增班国际航线提振市场预期_关注_出行_泛餐饮_产业链投资机会_4页_434kb

社会服务行业总结

核心内容

随着多家航空公司逐步恢复及增班国际航线，市场对出行及泛餐饮产业链的投资预期有所提振。这一趋势与政策支持、出入境需求回暖密切相关，尤其在香港放宽边境检疫政策后，入境人数大幅增长，为相关行业带来积极影响。

主要观点

• 国际航班恢复：东航、南航、海航等航司已陆续恢复多条国际航线，航班数量显著提升，显示出对政策变化的积极反应。
• 政策推动：国务院逐步增加国际客运航班的部署，促使航司加快恢复国际业务，反映政策对行业复苏的推动作用。
• 市场预期提升：香港入境人数增长213%，预计10月国际客运量恢复至2019年同期的10.71%，进一步强化市场对出入境需求回升的信心。
• 投资建议：建议关注大消费板块，特别是出行产业链和泛餐饮产业链中的去过杠杆或供给侧市场出清的行业公司。

关键信息

出行产业链

• 航空机场：东航、南航、国航、上海机场、白云机场
• 酒店：锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团
• 免税：中国中免、王府井、海汽海发海基
• OTA及出境游：携程、同程、众信旅游、ST凯撒
• 景区主题公园：宋城演艺、天目湖、中青旅、海昌海洋公园、香港中旅
• 医美化妆品：爱美客、华熙、珀莱雅、贝泰妮、水羊、家化、丸美、科思

泛餐饮产业链

• 餐饮连锁：同庆楼、九毛九、海底捞、海伦司、奈雪的茶
• 餐饮供应链：安井食品、千味央厨、宝立食品、立高食品、颐海国际
• 泛休闲食品：绝味食品、盐津铺子、甘源食品、良品铺子、紫燕食品、五芳斋
• 啤酒软饮料：东鹏饮料、青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒
• 白酒：山西汾酒、古井贡酒、舍得酒业、洋河股份、酒鬼酒、贵州茅台、泸州老窖、五粮液

重点标的推荐

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 疫情复苏不及预期风险
• 公司自身经营风险

投资评级

总结

随着国际航线恢复及出入境政策放宽，社会服务行业迎来新的发展机遇。建议投资者关注出行和泛餐饮两大产业链，优先选择财务状况改善或供给侧出清的行业公司，以把握市场复苏带来的投资机会。