20260208-光大期货-碳酸锂周度策略报告_34页_1mb

报告摘要

光期研究：碳酸锂周度策略报告总结

核心内容

本报告分析了2026年2月8日碳酸锂及相关产业链的市场动态，包括价格走势、库存变化、供需平衡及市场情绪对价格的影响。报告还涉及新能源汽车和储能市场的表现，以及对未来的预测。

主要观点

市场情绪反复，基本面缺乏确定性：
- 碳酸锂期货价格因市场情绪波动而震荡回调，现货成交放量但主要由下游带动。
- 由于春节因素，1月智利碳酸锂出口量大增，但该增长不可持续，对国内供应压力将在年后显现。
- 三月国内生产恢复后，若需求端未超预期，市场可能从去库转为紧平衡或小幅累库。
供需情况：
- 供给：2026年2月碳酸锂产量预计环比下降16.3%至81930吨，各原料提锂均有下降。
- 需求：2月三元材料产量预计下降15%至69250吨，磷酸铁锂产量预计下降11%至354000吨，钴酸锂和锰酸锂产量也预计将显著下降。
- 动力电池：周度动力电池芯产量环比增加1.1%至26.7GWh，其中三元电池产量增加8.3%，而磷酸铁锂电池产量略有下降。
- 锂电池产量：2月锂电池产量预计下降11%至171.71GWh，三元电池、磷酸铁锂电池及其他电池均出现环比下降。
库存变化：
- 周度碳酸锂社会库存环比减少2019吨至105463吨，其中下游库存增加3058吨至43657吨，其他环节减少4430吨至43450吨，上游减少647吨至18356吨。
- 新能源汽车终端库存持续下降，可能成为显著的利多支撑。
价格与成本：
- 碳酸锂期货价格震荡回调，六氟磷酸锂、正极材料及电解液报价均有走弱。
- 理论交割利润及进出口利润显示市场对碳酸锂和氢氧化锂的生产成本和利润空间有所下降。
储能市场：
- 2026年1月中国储能中标项目电芯中标规模超21GWh，宁德时代、亿纬锂能、中创新航为前三大中标企业。
- 储能EPC和系统中标价格分别为0.96元/Wh和0.54元/Wh，显示出市场对储能项目的重视。