20260208-华泰期货-新能源及有色金属周报_多因素共振_碳酸锂高位回调_7页_1mb

碳酸锂市场分析总结

核心内容概述

本周碳酸锂市场呈现显著回调，主力合约价格从146000元/吨下跌至132920元/吨，周跌幅达10.31%。价格走势表现为“冲高遇阻－放量暴跌－低位震荡”，反映出市场情绪偏弱，供需关系出现松动。

主要观点

价格走势

• 碳酸锂现货价格持续下跌。
• 市场成交呈现“上游惜售、下游逢低采购”的博弈格局。
• 上游锂盐厂在价格下跌过程中挺价情绪明显，散单出货意愿较低。
• 下游材料厂在春节备库采购周期中，采取逢低采购策略，价格跌至周内低位时，询价与成交积极性提升。
• 随着下游备库接近尾声，预计下周市场成交将有所清淡。

供应端

• 周度总产量为20744吨，环比下降825吨。
  • 辉石产碳酸锂12454吨，环比下降790吨。
  • 云母产碳酸锂2922吨，环比上升90吨。
  • 盐湖产碳酸锂3130吨，环比下降75吨。
  • 回收产碳酸锂3130吨，环比下降75吨。
• 春节临近，部分锂盐厂安排检修或放假，叠加2月自然天数减少，对国内实际供应量形成压制。
• 巴西Sigma锂矿提前复产，智利1月锂盐出口超预期，市场供应宽松预期升温，进一步压制价格。

消费端

• 磷酸铁锂产量环比下降0.91%，三元材料产量环比上升2.89%。
• 钴酸锂产量环比下降19.81%，锰酸锂产量环比上升14.40%。
• 六氟磷酸锂产量环比下降16.08%。
• 2月需求市场处于传统淡季，短期采购需求放缓。
• 中长期对储能需求的预期保持乐观，且一季度因出口退税政策调整存在“抢出口”支撑。

库存端

• 现货库存为105463吨，环比下降2019吨。
• 冶炼厂库存为18356吨，环比下降647吨。
• 下游库存为43657吨，环比上升3058吨。
• 其他库存为43450吨，环比下降4430吨。

策略建议

• 单边操作：短期区间操作为主，若回调幅度过大，节后可考虑逢低做多。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：暂无明确建议。

风险提示

1. 消费端持续超预期。
2. 矿端复产不及预期。
3. 宏观情绪及持仓变动影响。

图表说明

文档附有多个图表，涵盖锂矿、碳酸锂、氢氧化锂、磷酸铁锂、三元材料等价格走势，以及碳酸锂库存、产量、升贴水等数据，为市场分析提供了直观支持。

本期分析研究员

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

联系信息

• 葡一杭：从业资格号F03149704
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