> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年碳酸锂半年报总结 ## 核心内容概览 2026年上半年，碳酸锂市场呈现“冲高回落”的走势，价格在5月一度冲高至20万元/吨，随后受宏观情绪压制、表外库存担忧及仓单累积影响，回落至16万元/吨附近。尽管价格波动较大，但基本面显示需求强劲，去库趋势持续。 ## 主要观点 - **供应端**：国内外锂项目爬产、复产与新投产并存，整体供应量有所增加，但部分项目因改造、政策、安全问题等出现阶段性限产。 - **需求端**：新能源汽车销量在5月实现同环比双增，出口表现良好，单车带电量显著提升；储能需求持续增长，受“630”并网抢装及大电芯订单驱动。 - **库存与平衡**：碳酸锂库存持续去库，但仓单偏高，价格波动主要由情绪因素驱动，而非基本面变化。全年整体预计维持去库格局。 ## 关键信息 ### 供应端 - **国产锂矿**： - 李家沟、大红柳滩等项目持续爬产，大中矿业湖南项目预计在Q4投产。 - 江西云母矿因停产换证预期和枧下窝复产不确定性，对供应形成扰动。 - 2026年5月国产矿产量为3.2万吨LCE，累计产量13万吨LCE，同比增加19.8%。 - **海外锂资源**： - 津巴布韦矿配额已获批，预计7月开始集中到货。 - 澳矿如Bald Hill、Finnis等复产增量预计在下半年释放。 - 5月澳矿产量预计继续增长，但需关注柴油供应问题对生产的影响。 - **产能与产量**： - 2026年5月碳酸锂冶炼总产能接近16.2万吨，同比增长20%。 - 5月碳酸锂产量为11.33万吨，累计产量51万吨，同比增加45.3%。 - 6月预计产量为11.63万吨，环比增长2.6%。 ### 需求端 - **新能源汽车**： - 5月销量达149.6万辆，累计销量580.2万辆，同比增长3.5%。 - 出口表现强劲，1-5月累计出口183万辆，同比增长115%。 - 单车带电量显著提升，平均达67.8kWh，同比增长33.8%。 - 电卡销量持续增长，1-5月销量达10.26万辆，同比增长68%。 - 新能源重卡销量在5月达3.08万辆，为近半年第二高。 - **储能**： - 上半年储能电芯产量达341GWh，同比翻倍。 - “630”并网抢装及大电芯订单推动需求增长，部分厂家排期至2027年。 - 储能市场呈现“淡季不淡”特征，预计全年维持高景气度。 ### 库存及平衡表测算 - **库存情况**： - 2026年5月以来，碳酸锂周度库存持续微降。 - 截至6月18日，周度库存为96645吨，其中冶炼厂库存15373吨，下游库存46690吨，其他库存34582吨。 - **供需平衡表**： - 2026年Q1-Q4碳酸锂供需情况如下： | 季度 | 供应小计（万吨） | 产量（万吨） | 进口（万吨） | 需求小计（万吨） | 月度供需差（万吨） | |------|------------------|-------------|-------------|------------------|-------------------| | Q1 | 38.5 | 28.8 | 9.7 | 40.5 | -2.1 | | Q2 | 46.3 | 34.0 | 12.3 | 48.4 | -2.1 | | Q3 | 54.8 | 41.6 | 13.2 | 56.4 | -1.6 | | Q4 | 59.6 | 45.5 | 14.0 | 60.0 | -0.5 | ## 策略与展望 - **短期策略**： - 价格波动主要由情绪因素驱动，建议“大涨不追高”，在仓单、宏观利空集中释放时入场，规避纯情绪下跌波段。 - **长期展望**： - 需求持续强劲，全年预计维持去库格局。 - 矿+产线一体化利润尚可，但单独外采加工利润微薄。 - **风险提示**： 1. 宏观情绪剧烈波动； 2. 海外政策与地缘政治（如硫磺/硫酸供应等）； 3. 新增产能建设不及预期。 ## 图表目录 - 图表1：碳酸锂期现价格走势 - 图表2：锂辉石精矿（6%，CIF中国）价格走势 - 图表3：国产矿样本产量 - 图表4：锂云母矿样本产量 - 图表5：国产锂辉石矿样本产量 - 图表6：国内部分主要新投产/待投产项目进展 - 图表7：海外部分重启/扩产项目进展 - 图表8：我国碳酸锂月度冶炼产能 - 图表9：我国碳酸锂月度产量 - 图表10：我国碳酸锂周度产量 - 图表11：我国碳酸锂冶炼周度开工率 - 图表12：锂云母产碳酸锂周度产量 - 图表13：钽锭价格 - 图表14：三元材料产量 - 图表15：磷酸铁锂月度产量 - 图表16：钴酸锂月度产量 - 图表17：锰酸锂月度产量 - 图表18：我国新能源汽车销量 - 图表19：新能源重卡销量 - 图表20：新能源汽车出口 - 图表21：中国储能电芯产量 - 图表22：储能中标容量总规模 - 图表23：储能电池月度库消比 - 图表24：国内锂矿周度库存 - 图表25：碳酸锂月度库存 - 图表26：碳酸锂仓单 - 图表27：我国碳酸锂2026年供需平衡表测算