20231031-华鑫证券-盐津铺子-002847.SZ-公司事件点评报告_业绩符合预期_增长势能不减_5页_274kb

报告摘要

盐津铺子2023年前三季度业绩分析总结

盐津铺子发布2023年前三季度业绩报告，总营收达3005亿元，同比增长53%，归母净利润396亿元，同比增长81%，业绩符合预期。第三季度具体数据为营收1111亿元（同增46%），归母净利润15亿元（同增67%），显示出强劲增长势头和对七大核心品类的聚焦策略。毛利率小幅下降至32.94%，净利率上升至13.54%，现金流改善明显。公司将持续推动力量升级和渠道扩展，包括电商、零食专卖等新领域合作。

主要增长动力来自品类聚焦和渠道拓展。公司围绕辣卤零食、深海零食等七大核心品类，优化供应链并推出全规格产品满足多元需求。2023年顺利推行股权激励计划， aimed at激励员工长期价值。

盈利方面，调修正2023-2025年EPS预测分别为27.2元、39.0元、52.4元，当前PE为29倍至15倍，维持买入评级。风险因素包括宏观经济下行、渠道下沉不及预期、原材料成本上涨等。