20230506-华鑫证券-盐津铺子-002847.SZ-公司事件点评报告_股权激励强动能_百亿征程已开启_5页_274kb

盐津铺子（002847）股权激励方案点评：百亿征程稳步推进

投资要点

1. 股权激励方案公示：公司于2023年5月5日公布股权激励计划，拟授予86名核心员工220万股限制性股票，授予价6.15元/股。考核要求包括营收及扣非利润的复合增长分别达到25%/56%/95%和50%/95%/154%，激励总额13.88亿元将在2023-2026年由公司逐步摊销。

2. 产品+渠道双轮驱动：聚焦辣卤、深海、烘焙、薯片及果干六大核心品类，推动全渠道扩张（电商、零食专营、系统渠道等），并与零食很忙等品牌加深合作，伴随2023年起第三阶段三年战略启动，加速向百亿营收目标迈进。

3. 财务预测调整：调整后2023-2025年EPS分别为3.57元、4.81元、6.30元，对应PE在35X至20X区间，维持“买入”评级。

风险提示

• 宏观经济波动、渠道下沉执行不达预期、原材料成本上升、商超客流下滑等风险可能影响战略实施效果。
• 竞争加剧、销售不及预期也将影响业绩表现。