20190715-光大证券-通信行业周报（第79期）_中报临近，关注高景气度领域_14页_2mb

通信行业周报（第79期）总结

核心内容

• 本周（2019年7月8日至7月12日），通信板块整体下跌5.45%，上证指数下跌2.67%，沪深300指数下跌2.17%。
• 通信行业细分领域表现不一，其中5G跌幅最大，为9.54%，而光通信、云计算、大安全、物联网等跌幅分别为4.29%、6.18%、5.99%、4.12%。
• 本周A股通信行业8家公司上涨，重点公司2家上涨，分别为天孚通信和星网锐捷。
• 中报披露窗口期临近，通信行业景气度持续提升，重点推荐统一通信、企业级网络设备、IDC等细分板块。

主要观点

1. 网络需求持续扩大，通信行业景气度提升

• 2019年作为5G建设元年，无线资本开支预计将显著提升，预计达到1798亿元，同比增长15.85%。
• 4G用户数量继续增长，2019年5月达到12.19亿人次，户均移动互联网接入流量为7.81GB/人/月，较2018年底提升。
• 中国移动已开启5G一期集采，总额近200亿元，提振市场对5G建设的预期。

2. 中报高增长领域关注

• 统一通信、企业级网络设备、IDC等细分板块景气度较高，中报高增长的二线白马存在估值修复机会。
• 建议关注星网锐捷、亿联网络、视源股份、二六三、会畅通讯、光环新网、网宿科技等公司。
• 随着5G建设推进，无线侧景气度有望逐步攀升，相关公司如中兴通讯、通宇通讯、世嘉科技、天孚通信、新易盛、大富科技、太辰光等值得关注。

关键信息

5G投资建议

• 主设备：5G投资占比最大的产业链环节，行业集中度高，推荐中兴通讯（000063）、烽火通信（600498）。
• 光模块：5G基站侧对25G等高速率光模块需求显著增长，推荐光迅科技（002281），关注中际旭创、新易盛、博创科技、天孚通信。
• 天线：MassiveMIMO技术应用、天馈一体化和天线有源化推动单天线价值量提升，推荐通宇通讯（002792），关注京信通信（2342.HK）、摩比发展（0947.HK）。
• 其他：关注5G天线结构演进带来的小基站、滤波器和PCB投资机会。

物联网/车联网

• 随着NB-IoT商用及5G部署，物联网技术性能不断提升，终端、平台、应用等产业链环节加速成熟。
• 建议关注高新兴（300098）等在车联网领域布局的公司。

云计算

• 5G、消费升级和边缘计算为云计算及IDC市场带来巨大成长空间。
• 建议关注光环新网（300383）等云计算领域优质标的。

会议信息化

• 网络性能提升、智能会议渗透、硬件设备升级带来市场机遇。
• 推荐视源股份（002841），建议关注会畅通讯（300578）。

网络可视化

• 流量持续增长和数据协议复杂度提升推动网络可视化行业发展。
• 推荐中新赛克（002912）、恒为科技（603496）等具备技术优势的公司。

北斗

• 北斗三号基本系统星座部署完成，后续将正式开通运行。
• 军用市场需求逐步复苏，推荐华测导航、中海达、海格通信、华力创通等高精度领域龙头公司。

风险提示

• 5G推进不及预期
• 中美贸易摩擦升级

重点公司数据

下周重点事件提醒

• 春兴精工：2019年第五次临时股东大会，时间：2019年7月15日
• 浙江东方：2019年第二次临时股东大会，时间：2019年7月16日
• 捷成股份：2019年第四次临时股东大会，时间：2019年7月17日
• 硕贝德：2019年第二次临时股东大会，时间：2019年7月18日
• 星网宇达：2019年第四次临时股东大会，时间：2019年7月18日
• 高鸿股份：2019年第五次临时股东大会，时间：2019年7月18日
• 吉大通信：2019年第一次临时股东大会，时间：2019年7月19日
• 中恒电气：2019年第一次临时股东大会，时间：2019年7月19日

本周上市公司重大事项

• 世嘉科技：回购注销限制性股票，涉及1人，回购价格为11.93元/股。
• *ST凡谷：赎回中国民生银行理财产品，获得理财收益1,423,333.33元。
• 海量数据：部分理财产品到期，收回本金4,000万元，获得收益115,068.49元。
• 爱施德：持股5%以上股东通过大宗交易减持无限售流通股18,800,000股。
• 数知科技：终止收购浙江华坤道威数据科技有限公司。
• 特发信息：披露2018年年度报告，实现营业收入57.06亿元，净利润2.76亿元。
• 东土科技：解除限售股份10,714,285股，实际可流通股份为0。
• 欣天科技：注销股票期权57,600份，涉及人数2人。
• 恒宝股份：通过股票回购专用证券账户累计回购股份15,107,446股，支付总金额为99,019,502.79元。

一周新闻集锦

• 中国移动与云南省政府战略合作
• 中国移动与建设银行联合推出“5G+智能银行”
• 中国电信发布新一代OTN精品光网
• 中兴通讯与中电信息签署战略合作协议
• 华为拟获甲级测绘资质入局自动驾驶地图业务
• 工信部发布2019年防范治理电信网络诈骗创新示范项目

附录

• 通信行业上市公司本周大宗交易
  • 爱施德：成交价5.48元，折价率8.97%，成交量730万股
  • 爱施德：成交价5.48元，折价率8.97%，成交量1,150万股
  • 中国联通：成交价6.01元，折价率-0.84%，成交量62.32万股