20160904-东北证券-休闲服务业第三十六周周报_暑期旅游成绩单稳健_北美东南亚同发力_16页_827kb

休闲服务行业周报总结

核心内容

本报告分析了2016年第三十六周（08/29-09/04）休闲服务行业市场表现、行业动态、投资策略及风险提示，主要围绕暑期旅游市场表现、出境游价格指数变化、中国国家形象提升、旅游公司经营情况以及行业未来发展趋势展开。

主要观点

• 市场表现：
  2016年第三十六周沪深300上涨0.21%，而申万休闲服务指数下跌0.34%，旅游板块表现弱于市场，主要受前期复牌个股调整影响。

• 暑期旅游市场：
  国内游增幅高于出境游，尽管遭遇洪涝灾害和境外恐怖袭击、政变等不利因素，但旅游市场仍保持强劲增长，同程旅游平台和线下门店服务游客总数同比增长351.5%。

• 出境游价格指数：
  9月份出境旅游价格综合指数为106.9，环比下降5.9%。亚洲游价格指数下降7.4%，美洲游下降9.2%，欧洲和大洋洲下降不明显，海岛游价格指数下降12.1%。

• 中国国家形象提升：
  中国国家整体印象得分达到6.2分（总分10分），比2014年提升0.3分。海外年轻群体对中国好感度较高，科技和文化是中国最具代表性的元素之一。

• 旅游趋势变化：
  亲子游、主题乐园、海岛游、生态游等成为暑期热门旅游主题，定制小包团、高铁游等新型旅游方式受到消费者欢迎。

关键信息

旅游市场表现

• 国内游：厦门、北京、三亚等为热门目的地，亲子游占周边游需求六成以上。
• 出境游：泰国、日本、新加坡等为热门目的地，暑期出境游人数创新高。
• 旅游产品：主题乐园和海洋世界成为多个区域暑期热销景区榜首。

个股推荐逻辑

• 国内休闲和主题公园：建议关注大连圣亚、宋城演艺、三湘股份、三特索道、中青旅、海昌海洋公园等，其中迪士尼对长三角周边游有正向外部性效应。
• 出境游：众信旅游受益于出境游行业潜力，值得关注。
• 免税店经济：港中旅与中国国旅合并，央企集约化管理趋势明显，继续推荐中国国旅。

旅游公司经营动态

• 大连圣亚：上半年营收1.15亿元，净利润下降，但大白鲸项目持续推进，市场估值有望提升。
• 三湘股份：上半年营收增长显著，旅游文化演艺业务成为新增长点。
• 宋城演艺：线上演艺业务增长迅速，线下景区持续扩张，有望实现业绩持续增长。
• 中国国旅：上半年营收和净利润均增长，受益于政策支持和行业整合。

行业动态

• 9月出境游价格指数：亚洲游、美洲游价格指数大幅下降，海岛游价格指数下降最多。
• 中国国家形象提升：海外年轻群体对中国印象提升，科技、文化、中医等成为中国元素代表。
• 旅游趋势变化：亲子游、定制游、高铁游等新兴旅游方式受消费者青睐。

市场回顾

• 行业整体表现：旅游板块整体表现较弱，但部分公司如首旅酒店、黄山旅游、中青旅等表现突出。
• 公司业绩：黄山旅游、首旅酒店、北部湾旅等公司上半年业绩增长显著。
• 行业前景：下半年国内旅游继续增长，旅游投资保持快速增长，旅游行业有望继续领跑宏观经济。

风险提示

• 政治因素：特定地区的政治形势变化可能对旅游业产生较大影响。
• 市场波动：旅游板块受市场情绪和个股调整影响较大，需关注市场变化。

行业要闻

• 秘鲁免签政策：自9月21日起，中国公民可有条件免签进入秘鲁。
• 旅游警示：新加坡寨卡病毒影响旅游安全，美国等国家发出旅游警示。
• 行业整合：多家旅游公司完成收购或股权变更，推动行业进一步整合。

公司公告

• 新华联：上半年营收和净利润增长，但部分项目前期费用增加影响业绩。
• 三湘股份：旅游文化演艺业务增长显著，助力公司业绩提升。
• 中国国旅：上半年营收和净利润增长，受益于政策支持和行业整合。
• 中青旅：为控股子公司提供担保，支持其发展。

大事提醒

• 下周重要事项：包括云南旅游股东大会召开、岭南控股复牌、香港中旅分红除权等。

总结

整体来看，2016年第三十六周休闲服务行业市场表现平稳，旅游板块受前期个股调整影响较弱。国内旅游市场保持强劲增长，出境游价格指数下降，但行业趋势向好。中国国家形象稳步提升，旅游产品多样化趋势明显。建议关注国内休闲和主题公园、出境游及免税店经济相关公司，同时注意政治因素对旅游业的影响。