20240523-浙商证券-北交所专题报告_24Q1重仓北证A股的基金数量加速上升_长期资金开始布局_25页_1mb

北交所24Q1市场分析报告总结

总体市场概览

• 机构持股比例环比变动：2024Q1北证A股机构总持股比例环比下降0.54%，但仍呈现多元化发展趋势，尤其社保基金首次布局北交所，提升市场机构多样性和长期资金稳定性。

机构投资者结构分析

• 社保基金首次布局：首次重仓锦波生物（持股7.1亿元），偏好大盘绩优股，体现了长期资金的战略性布局。
• 其他机构变动：
  • 公募基金持股比例环比下降0.067pct，但仍为北交所第一大机构投资者。
  • 阳光私募增加0.030pct，券商集合理财和保险公司等小幅变动，显示出机构投资者结构的逐步完善。

基金数量与增量流动性

• 基金重仓规模加速上升：2024Q1共有66只基金重仓北交所股票（环比+37.50%），非主题基金新增75%。
• 主题基金收益虽负，但新增待发行产品：受市场回调影响，北交所主题基金Q1收益高达-20.59%，但仍有5只北证50指数基金待发行，预计持续带来增量资金。

公募基金偏好分析

• 投资方向聚焦：
  • 业绩高增长企业：重点关注康普化学（净利润CAGR7147%）与锦波生物（同比增长13572%）。
  • 低估值与热点题材概念：如锂电池、机器人、AI等科技产业链公司占比较高。
  • 行业分布集中于基础化工、电力设备、电子、机械设备等成长性行业。

长期资金（社保与资管计划）行为

• 社保基金：仅有锦波生物作为唯一持仓，体现其追求估值稳健、基本面强劲的大盘股策略。
• 创金合信资管计划：由国有资本主导，Q1增持至16家北交所企业前十大股东，偏好业绩高增长方向，重点关注电子、机械设备等领域。

潜在风险与未来展望

• 短期风险：北交所主题基金收益回撤，市场流动性波动。
• 长期趋势：增量基金发行节奏加速（5只待发行），机构投资者多元化趋势有力，叠加政策及流动性预期利好，看好北交所高质量扩容潜力。