20260726-中国银河-_银河证券北交所研究_北交所动态丨长期向好基础坚实_逢低布局或迎良机_4页_535kb

北交所动态总结：长期向好基础坚实，逢低布局或迎良机

核心内容概述

本报告分析了北交所近期市场表现、估值变化及机构持股情况，认为北交所整体长期发展基础稳固，短期回调不改中长期向好趋势，建议投资者关注中报业绩落地带来的估值重塑机会。

主要观点

1. 行情呈阶段性回调，长期向好基础坚实

• 市场表现：近期北证指数有所回调，板块交易活跃度较前期略有下降，但北交所整体发展平稳。
• 个股分化：北证50成分股中，戈碧迦涨幅显著（+215.55%），科力股份（+70.47%）、巨星科技、民士达等表现较好，而部分公司跌幅较大（-1.38%至-56.20%）。
• 新股发行与制度完善：北交所上半年新股上市步伐稳健，制度更新落地顺畅，指数基金稳步扩容，显示市场发展潜力。

2. 板块估值回落至32倍，期待中报业绩带来估值重塑

• 估值分化：北交所与双创板块市盈率呈现明显分化，当前估值回落至32倍左右。
• 流动性影响：市场资金持续向沪深市场迁移，导致北交所流动性面临分流压力。
• 业绩表现：部分公司如国航远洋、安达科技、汉维科技上半年扭亏，鸿仕达预计归母净利润增长超300%，显示业绩改善潜力。
• 估值重塑预期：随着中报业绩逐步披露，有望推动估值重塑，提升板块吸引力。

3. 多数机构坚定持有，逢低布局或迎良机

• 机构持股情况：机构持股比例整体维持较高水平，平均约14%，较2025年末略有下降，但多数机构仍坚定持有。
• 持股结构：一般法人持股比例较高，非金融类上市公司持股比例也处于较高水平，显示对北交所企业长期发展的信心。
• 基金持股波动：基金持股比例受投资者申购赎回影响较大，波动明显，但整体趋势未明显下降。
• 私募基金参与度提升：私募基金对北交所的参与配置积极性不断提升，增持与减持数量均较高，显示市场活跃度。

关键信息

• 北交所估值：当前市盈率约32倍，处于历史低位。
• 中报业绩预期：多家公司预告上半年扭亏或大幅增长，有望推动估值重塑。
• 机构持股比例：平均约14%，最大值超过80%，显示机构对优质企业的持续配置。
• 市场发展基础：北交所制度更新顺利，新股发行稳健，整体具备良好发展潜力。

风险提示

1. 政策支持力度低于预期：若政策支持减弱，可能影响市场发展。
2. 技术迭代较快：部分行业技术更新迅速，企业需持续投入研发以保持竞争力。
3. 市场竞争加剧：随着市场扩容，竞争压力可能上升，影响企业盈利能力。

CGS 相关报告

• 【银河证券北交所研究】北交所周报 | 首批私募债正式挂牌，服务科创进入新阶段
• 【银河证券北交所研究】北交所周报 | 交投活跃度回落，北交所首批私募债正式挂牌
• 【银河证券北交所研究】北交所周报 | 交投活跃度回落，北交所首批私募债正式挂牌

评级体系

• 行业评级：以北证50指数为基准，推荐为相对基准指数涨幅10%以上，中性为-5%~10%，回避为跌幅5%以上。
• 公司评级：未在本报告中具体提及，但基于行业评级标准进行评估。

总结

北交所市场虽经历阶段性回调，但长期发展基础稳固，估值处于低位，中报业绩有望带来估值重塑。多数机构持续持有，显示对北交所企业未来发展的信心，建议投资者在市场回调时逢低布局，关注具备强而久发展潜力的科技升级细分赛道。