20260111-开源证券-北交所策略专题报告_北交所新股策略新篇_从_重数量_到_重质量_预筛选优质资产成为关键_32页_3mb

北交所新股策略与市场分析总结

核心内容

2026年1月11日，北交所研究团队发布了一份关于北交所新股策略及市场表现的专题报告，主要内容包括北交所受理审核加速、市场表现、上市情况、新三板发展现状以及风险提示等。

主要观点

1. 北交所新股策略转型
   北交所新股策略正从“重数量”转向“重质量”，通过构建量化+定性的综合评估体系，筛选出具有高成长性、高壁垒、高稀缺性的优质企业。

2. 北交所市场表现积极
   北证50指数本周上涨5.82%，报1,524.26点，PETTM为63.91X；北证专精特新指数上涨7.34%，报2,602.11点，PETTM为81.79X。北交所与科创板和创业板的估值差拉大，显示出北交所相对不贵的特性。

3. 新受理企业资产端提质
   2025年末，北交所新受理企业数量加速，截至2026年1月10日，排队企业2024年营收均值达7.96亿元，归母净利润均值达9,608.30万元。其中，营收7亿以上企业占43.38%，归母净利润5000万元以上企业占89.50%。

4. 优质企业推荐
   研究团队筛选出30家优质企业，并推荐关注北证50成分中的绩优股和科技成长次新股。重点推荐的股票池包括：

   • 信息技术产业链：万源通
   • 化工新材料产业链：贝特瑞、安达科技、禾昌聚合、无锡晶海、中裕科技
   • 高端装备产业链：同力股份、开特股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、海希通讯、建邦科技
   • 医药生物：锦波生物、诺思兰德、德源药业、海昇药业、梓橦宫

5. 新三板发展现状
   新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势，流动性及融资能力仍需改善。截至2026年1月10日，新三板共培育出68家在沪主板、43家在深主板、133家在科创板、245家在创业板、286家在北证、78家在港交所上市的企业。

关键信息

北交所审核进展

• 本周审核动态：3家企业待上会，2家企业过会。
• 新受理企业：12月最后一周共新受理40家企业，其中2024年归母净利润5000万以上企业32家，占比80%。
• 行业分布：可选消费和工业行业数量最多，分别为13家和11家。
• 净利润超1亿企业：包括莫森泰克、苏讯新材、先临三维、环能涡轮、幺麻子、重数传媒、能源科技、尚睿科技、芬尼股份、森峰激光。

北交所市场估值

• 整体PE：截至2026年1月10日，北证A股市盈率48.40X，高于上周。
• 行业市盈率：高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM分别为41.37X、92.26X、47.58X、48.15X、37.53X。
• 估值结构：PETTM超过45X的企业占比46.69%，其中56家PETTM超过105X，占比19.51%。

上市情况

• 2024年1月1日至今：北交所共有49家企业新发上市。
• 2025年第26家新股：蕲东光于2025年12月31日上市，首日涨幅达878.16%。

风险提示

• 政策风险：政策落地不达预期。
• 数据风险：数据统计误差。
• 宏观风险：宏观环境变化带来的影响。

表格与图表

• 表1：30家北交所排队中优选企业。
• 表2：新受理40家企业中归母净利润超1亿的企业。
• 表3：本周主要指数涨跌幅。
• 表4：开源北交所五大行业板块和各细分行业平均市盈率。
• 表5：开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的。
• 表6：2024年1月1日到2026年1月10日北交所共有49家企业新发上市。

总结

北交所正逐步从注重数量向注重质量转变，新受理企业资产端显著提升，优质企业数量增加。市场表现积极，北证50和北证专精特新指数上涨，估值性价比凸显。研究团队建议关注绩优股和科技成长次新股，尤其是具备高成长性、高壁垒和高稀缺性的企业。同时，新三板仍处于价值洼地，流动性及融资能力有待改善。整体来看，北交所市场具备良好的投资前景，但需警惕政策、数据和宏观环境风险。