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总结报告：申银万国期货研究所 - 2025年7月1日

关键事件

• 经济数据：6月份制造业PMI回升至49.7%，非制造业和综合PMI分别为50.5%和50.7%，装备制造业等PMI连续两个月扩张；成品油零售价预计上调约230元/吨；光伏玻璃企业计划减产30%，供应量将下滑。
• 政策与国际：国家外汇局发放QDII额度30.8亿美元；美国与伊朗即将会谈可能缓解油价，美元贬值支撑需求；国内产业升级动态。

重点品种分析

• 股指：建议偏多操作，A股中证500和1000因科创政策值得重点关注；防御性指数如上证50和300在宏观环境下表现稳健。
• 集运欧线：市场预期运价见顶，运力充足，马士基降价影响预期；交易建议跟随预期转弱。
• 原油：油价上涨0.3%，美元贬值和OPEC增产预期提供支撑；需监控地缘政治和供给变化。
• 国债与金属：国债期货偏多，关注央行政策；贵金属在关税和中东风险下波动；铜、锌等金属受需求和供应因素交织，建议区间操作。

整体市场观点

• 美国通胀风险上升，中国经济数据回暖；建议投资者结合宏观和微观因素，偏好成长性品种如加密指数，谨慎对待淡季板块和高波动风险商品。