20260319-申银万国期货-早间评论_8页_490kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概览

本报告为申银万国期货研究所于2026年3月19日发布的市场分析报告，重点分析了全球宏观经济、地缘政治局势及主要金融和商品品种的走势。报告指出，美联储维持利率不变，但上调通胀预期，暗示未来降息可能性较低。同时，中东局势紧张推升油价，引发市场波动。国内政策方面，证监会强调全面从严治党，推动资本市场健康发展。整体市场情绪受到地缘政治风险、通胀预期及政策调整的影响，部分品种呈现震荡或下行趋势，而黄金等贵金属则因多重因素支撑长期上行。

主要观点与关键信息

1. 美联储政策与市场反应

美联储按兵不动，点阵图显示年内仍有一次降息预期，但鲍威尔释放偏鹰信号，若通胀无进展则不降息。
美国2月PPI超预期走高，通胀压力上升，抑制降息预期，对贵金属形成压制。
中东局势紧张，导致油价上涨，推升市场通胀预期，影响全球金融市场。

2. 主要金融品种走势

股指：受地缘政治干扰，美国三大指数下跌，市场情绪偏弱，短期建议观望。
国债：继续上涨，央行流动性管理政策支撑短端国债，但长端国债受通胀预期影响承压。
黄金：长期上行趋势不改，受地缘风险、抗通胀需求、去美元化及央行购金等多重因素支撑。
白银、铂、钯：跟随贵金属板块走势，但波动幅度更大。

3. 大宗商品走势分析

原油：因中东局势紧张，油价大幅上涨，短期维持坚挺。
甲醇、橡胶、螺纹、热卷、铁矿、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁、碳酸锂、棉花：多数品种呈现谨慎偏多观点，但部分如螺纹、热卷、铁矿等因供应压力或需求疲软，被列为谨慎看空。
苹果、玉米：被列为谨慎偏多，但需关注市场基本面变化。

4. 地缘政治与市场情绪

伊朗对美国相关能源设施发动导弹袭击，是对18日美国袭击伊朗能源设施的报复，局势升级引发市场担忧。
中东冲突持续影响全球能源市场，推升油价，进一步加剧通胀预期。

5. 国内政策与市场展望

证监会强调全面从严治党，加强资本市场监管，打击腐败行为。
上市公司年报、一季报逐步披露，市场将从“预期驱动”转向“盈利驱动”，行业龙头受资金青睐。
国内经济数据回暖，政府工作报告提出加大政府债券规模，货币政策保持灵活高效。

品种观点汇总

品种	谨慎看空	谨慎偏多
股指(IH)	-	✓
股指(IF)	-	✓
股指(IC)	-	✓
股指(IM)	-	✓
原油	-	✓
甲醇	-	✓
橡胶	✓	-
螺纹	✓	-
热卷	✓	-
铁矿	✓	-
焦煤	-	✓
焦炭	-	✓
锰硅	-	✓
硅铁	-	✓
黄金	-	✓
白银	-	✓
铝	-	✓
碳酸锂	-	✓
棉花	-	✓
苹果	✓	-
玉米	-	✓

注：表格内容仅为可能性判断，非确定性判断。

行业与市场动态

1. 国际新闻

伊朗对美国相关能源设施发动大规模导弹袭击，局势升级，影响全球能源市场和市场情绪。

2. 国内新闻

证监会召开全面从严治党会议，强调加强监管，打击腐败，维护资本市场秩序。

3. 行业新闻

英伟达与Qnity Electronics合作研发先进封装技术，推动AI数据中心市场发展。

外盘每日收益情况

品种	3月18日收盘价	涨跌幅	涨跌幅百分比
标普500	6,624.70	-91.39	-1.36%
富时中国A50期货	14,946.35	+20.19	+0.14%
ICE布油连续	109.65	+6.15	+5.94%
伦敦金现	4,813.53	-193.10	-3.86%
伦敦银	75.36	-4.00	-5.04%
LME铝	3,419.50	+55.00	+1.63%
LME铜	12,340.50	-439.50	-3.44%
LME锌	3,132.50	-100.50	-3.11%
ICE11号糖	14.82	+0.35	+2.42%
ICE2号棉花	68.70	-0.01	-0.01%
CBOT大豆	1,163.75	+7.25	+0.63%
CBOT豆粕当月连续	321.70	+9.40	+3.01%
CBOT豆油当月连续	65.50	-0.39	-0.59%
CBOT小麦当月连续	605.50	+15.00	+2.54%
CBOT玉米当月连续	463.50	+9.00	+1.98%