20180701-华泰证券-有色金属_行业周报（第二十六周）_22页_1mb

行业周报（第二十六周）总结

核心内容

本周有色金属行业整体呈现波动行情，受中美贸易摩擦、人民币贬值压力及房地产政策调整等因素影响，市场情绪偏弱。行业评级方面，有色金属和基本金属及冶炼Ⅱ维持“增持”评级。核心观点认为，应关注供需改善型品种如钴和电极箔，以及中期表现良好的靶材板块。

主要观点

1. 钴：受新能源汽车补贴退坡影响，钴价持续下跌，但预计2018年Q3将因补库存需求增加而企稳回升，建议关注华友钴业和盛屯矿业。
2. 电极箔：在环保压力下，供需结构改善，价格有望持续上涨，预计Q3将延续涨价周期。
3. 稀土：环保督察常态化，导致短期供应偏紧，预计会形成一定供给不足，利好稀土行情，建议关注盛和资源。
4. 新材料：石英股份成功生产光纤预制棒用石英套管，受益于5G发展，预计市场份额将快速提升；半导体产业资本支出加速，靶材企业如江丰电子、有研新材有望迎来发展机遇。

一周涨跌幅前十公司

一周跌幅前十公司

行业推荐公司

• 华友钴业：产业布局持续推进，受益钴价上涨，维持“增持”评级。
• 盛屯矿业：拟收购镍钴矿企股权，关注新能源上游产业链延伸，维持“增持”评级。
• 盛和资源：业绩如期释放，稀土和锆钛双轮驱动，维持“增持”评级。
• 恒邦股份：建议关注，维持“增持”评级。
• 新疆众和：建议关注，维持“增持”评级。

重点公司概览

行业动态

• 宏观政策：央行公布定向降准，流动性从“合理稳定”转向“合理充裕”；国务院宣布下调部分亚太国家的大豆进口关税。
• 环保影响：中央环保督察组进驻广西，关停拆除污染企业；稀土行业受环保影响，短期供应偏紧。
• 行业资讯：刚果金铜钴矿业法实施，矿业税提高；智利Chuquicamata铜矿可能罢工，影响铜产量；中国对矿产进行航空测绘，保障矿藏安全。
• 市场表现：锂板块领涨，黄金板块领跌；部分公司因业绩增长获得增持评级。

风险提示

• 宏观经济形势不及预期
• 政策调整
• 下游需求低于预期
• 原材料及产品价格变动风险

行业走势

• 上证综指周跌幅1.47%，深证综指周涨幅0.64%
• 有色指数周涨幅1.04%，新材料指数周涨幅2.52%
• 锂板块周涨幅4.03%，黄金板块周跌幅2.30%

金属价格和库存

• 国内期货：铜、铝、锌、铅、锡、镍价格分别变动-0.58%、-0.46%、1.02%、3.39%、-1.05%、0.53%
• 国际期货：LME铜、铝、锌、铅、锡、镍价格分别变动-2.68%、-2.04%、-2.61%、-0.23%、-3.74%、-2.80%
• 主要金属：如镨钕氧化物、氧化镝、碳酸锂、电解钴、镁锭等价格变动情况详见图表23。

一周行业及公司资讯

• 国家统计局：5月份工业利润增长主要反映成本下降、价格上涨及产成品存货周转加快。
• 财政部：退还部分行业增值税留抵税额。
• 住建部：开展治理房地产市场乱象专项行动。
• 外管局：中国5月服务贸易逆差276亿美元。
• 一些建设项目如矿山、冶炼等受环保政策影响，执行更严格的排放标准。

以上为本周有色金属行业周报的详细总结，涵盖行业评级、主要观点、涨跌幅情况、重点推荐公司、行业动态及风险提示等内容。