20160222-中国银河-机械军工行业周报_两会前后智能装备_军民融合迎来机遇绩优成长股投资价值逐步显现_12页_653kb

报告摘要

机械军工行业周报总结（2016年2月22日）

核心内容概述

本周机械军工行业周报聚焦于智能装备、军民融合、中国制造2025、通用航空、工业4.0、高铁设备、核电设备、环保装备等主题，分析行业趋势、重点公司动态及投资建议。报告指出，2016年为军民融合大年，同时智能装备与工业4.0迎来发展机遇，建议关注绩优成长股。

主要观点

投资策略：
- 本周调入【隆鑫通用】，暂时调出【先导智能】，核心组合包括威海广泰、惠博普、中鼎股份、江南嘉捷、隆鑫通用。
- 本周组合仓位为80%，上周组合收益率为6.7%，同期沪深300指数收益率为3.0%，申万机械指数收益率为5.8%，申万国防军工指数收益率为7.9%。
- 2016年累计收益率为-10.7%，显示组合在整体市场中表现优于多数板块。
重点股池：
- 包括海特高新、科远股份、先导智能、中联重科、金通灵、天奇股份、康尼机电、鼎汉技术、大冷股份、华中数控、通裕重工、GQY视讯、南方泵业、康力电梯、远大智能、潍柴重机、天地科技等。
核心观点：
- 智能装备：看好工业4.0、机器人、无人机等领域的成长股，认为“机器换人”、“中国制造2025”将带来行业增长机会。
- 军民融合：在东北亚局势紧张、国发公司成立、军工院所改制预期下，推荐威海广泰、海特高新、四川九洲，关注金通灵、隆鑫通用等。
- 机器人：重点推荐江南嘉捷、天奇股份、先导智能、GQY视讯、科远股份等。
- 无人机/通用航空：推荐威海广泰、海特高新、隆鑫通用、金通灵，关注宗申动力、四川九洲、中信海直、川大智胜等。
行业趋势：
- 2016年为军民融合大年，军工改革、科研院所改制、资本运作将推动行业增长。
- 中国制造2025推动智能装备发展，重点在物流自动化、3C/锂电设备、人机协作机器人。
- 通用航空产业将在政策推动下迎来发展机遇，重点关注相关企业。
- 核电设备受益于“一带一路”和国内重启，关注通裕重工、海陆重工、应流股份等。
- 环保装备、锂电设备等受益于政策与市场驱动，关注天地科技、中鼎股份、天奇股份等。
风险提示：
- 宏观经济加速下滑风险。
- 传统行业转型进度及收购兼并整合效果低于预期。

关键信息

重点公司分析

威海广泰：
- 2015年业绩同比增长58.62%，受益于军民融合与通用航空，未来业绩有望继续增长。
- 2016年EPS预计为0.84元，PE为29倍，估值低于行业平均水平。
惠博普：
- 油价反弹带来业绩增长机会，预计2016年业绩增速65%，2017年35%。
- EPS为0.57/0.77元，PE为19/14倍，公司市值不足60亿元，估值优势明显。
中鼎股份：
- 19亿增发已过会，受益环保发动机、无人机发动机、新能源汽车充电桩等。
- 2016年备考EPS为1.05元，PE为18倍，业绩高增长。
隆鑫通用：
- 轻型动力龙头，受益于农业无人机、农业信息化、军民融合等多重主题。
- 2015-2017年EPS分别为0.90/1.12/1.32元，PE分别为19/15/13倍，估值较低。
江南嘉捷：
- 股份回购、实际控制人增持，彰显发展信心。
- 2015-2017年EPS分别为0.70/0.80/0.95元，PE分别为18/16/14倍，估值较低。