20160503-中国银河-机械军工行业周报_推荐轨交_油气装备_通用航空_军民融合绩优成长股；看好具增发动力优质品种_14页_1mb

机械军工行业周报总结

核心内容

2016年5月3日发布的机械军工行业周报，重点推荐轨交、油气装备、通用航空及军民融合领域的绩优成长股，同时关注油价反弹、智能制造、工业4.0、军民融合等政策导向带来的投资机会。

主要观点

1. 核心组合

• 调入：鼎汉技术
• 调出：江南嘉捷
• 重点推荐：威海广泰、鼎汉技术、中鼎股份、隆华节能、惠博普
• 本周收益率：1.4%
• 组合仓位：75%（区间：60%-95%）
• 2016年累计收益率：-0.9%

2. 重点股池

• 包括江南嘉捷、恒泰艾普、天沃科技、康尼机电、海特高新、康力电梯、隆鑫通用、通裕重工、华中数控、应流股份、中联重科、科远股份、先导智能、金通灵、大冷股份、GQY视讯、南方泵业、天奇股份、诺力股份、浙江鼎力、永创智能、雪莱特、天地科技等。

3. 本周核心观点

• 智能装备：推荐康力电梯、康尼机电、江南嘉捷等业绩好的标的，关注预期差较大的华中数控、GQY视讯。
• 军民融合：中央政策推动，推荐威海广泰、海特高新、四川九洲等，关注金通灵、隆鑫通用等。
• 机器人：推荐康力电梯、康尼机电、江南嘉捷，关注华中数控、GQY视讯。
• 无人机/通用航空：推荐威海广泰、海特高新、隆鑫通用、金通灵，关注宗申动力、四川九洲、中信海直、川大智胜等。

4. 上周重点推荐公司

• 恒泰艾普、先导智能、金通灵、华中数控、鼎汉技术、通裕重工等。

关键信息

1. 核心组合推荐理由

• 威海广泰：多重主题（无人机、军民融合、通用航空、智能家居），军品业务超预期，增发潜力大。
• 鼎汉技术：战略对标德国克诺尔，业绩逐季上升，增发后EPS提升，PE下降，重点推荐。
• 惠博普：油气装备及工程主业保障业绩增长，环保和管道检测业务助力成长，受益油价反弹，维持“推荐”评级。
• 中鼎股份：受益环保发动机、无人机发动机、新能源汽车充电桩等，增发批文已拿到，海外并购持续，PE为18倍，业绩增长30%-40%，重点推荐。
• 隆华节能：产业基金加码新材料、切入智能装备，环保业务订单乐观，市值较低，推荐。

2. 行业观点

• 国防军工：军民融合上升为国家战略，看好中航动力、中航飞机、中国卫星、海特高新、威海广泰、四川九洲等。
• 智能制造：中国制造2025及工业4.0推动智能装备需求，重点推荐服务机器人，关注天奇股份、双环传动、江南嘉捷、博林特、机器人、康尼机电、慈星股份、锐奇股份、上海机电、博实股份、汇川技术、新时达等。
• 通用航空：政策有望突破，推荐威海广泰、海特高新、四川九洲，关注中信海直、宗申动力、川大智胜、洪都航空、国睿科技、四创电子。
• 核电设备：中国核电走出去，推荐通裕重工、海陆重工、南风股份、应流股份、纽威股份、中鼎股份等。
• 环保装备：关注解决雾霾问题的标的，如天地科技、中鼎股份、天奇股份、南方泵业、海陆重工、富瑞特装、隆华节能、南风股份、开山股份等。
• 锂电设备：推荐先导智能，关注赢合科技、智云股份等。

3. 风险提示

• 宏观经济加速下滑风险
• 传统行业转型进度及收购兼并整合效果低于预期

附录信息

1. 行业动态

• 军民融合：政策推动，重点推荐海特高新、威海广泰、四川九洲，关注宗申动力、川大智胜、利君股份、新研股份、通达动力、航新科技、奥普光电等。
• 中国制造2025：五大工程推进，重点在智能制造、工业强基、绿色制造、国家制造业创新中心、高端装备创新工程。
• 工业4.0：汉诺威工博会展示最新成果，推动中国制造业转型。
• 国防军工：中美在南海存在摩擦，澳大利亚潜艇采购项目落地，美空军高超音速武器研发进展。
• 铁路投资：中国为俄罗斯高铁提供贷款，铁路建设超额完成。
• 核电：中国首次向法国出口核聚变工程技术，推动核电走出去。
• 通航：中航通飞通用机场运行管理体系通过评审，推动通用航空发展。
• 油气：油价上涨，推荐惠博普、恒泰艾普等，关注吉艾科技、海默科技、杰瑞股份。
• 环保：环保部约谈多个城市，强调环保建设与科技创新。

2. 重点公司盈利预测

• 威海广泰：2016-2018年EPS为0.61/0.84/1.10元，PE为42/27/21倍。
• 鼎汉技术：2016-2018年EPS为0.65/0.90/1.17元，PE为29/21/16倍。
• 惠博普：2016-2017年EPS为0.56/0.74元，PE为27/20倍。
• 中鼎股份：2016-2018年EPS为1.05/1.33/1.33元，PE为21/16/16倍。
• 隆华节能：2016-2018年EPS为0.50/0.62/0.76元，PE为37/29/24倍。
• 江南嘉捷：2016-2017年EPS为0.63/0.71元，PE为17/15倍。
• 金通灵：2016-2017年EPS为0.50/1.00元，PE为61/30倍。
• 华中数控：2016-2017年EPS为0.60/0.87元，PE为37/26倍。

评级标准

• 推荐：公司股价未来6-12个月超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价未来6-12个月超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价未来6-12个月低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

联系方式

• 分析师：王华君，机械军工行业首席分析师，执业证书编号：S0130513050002
• 联系方式：
  • 电话：（8610）66568477
  • 邮箱：wanghuajun@chinastock.com.cn

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 银河证券不对因使用本报告而产生的任何损失负责。
• 报告内容可能涉及外部链接，不对其内容负责。

总结

该周报聚焦机械军工行业中的绩优成长股，推荐了威海广泰、鼎汉技术、中鼎股份、隆华节能、惠博普等公司。强调智能装备、军民融合、通用航空、轨道交通、核电、环保等主题投资机会，同时提醒关注宏观经济风险和行业转型风险。