20240310-华泰期货-焦炭焦煤周报_终端产销双弱_钢焦博弈加剧_6页_582kb

焦煤焦炭市场总结

市场分析

• 焦煤：受两会期间安全环保限制，产量尚未恢复至正常水平，5月前是煤炭安全治理窗口期。短期产地产量受“三超”治理影响尚不明确，但长期市场预期供应减产。需求端焦化厂亏损加剧，原料煤库存持续下降，焦煤偏弱震荡运行。
• 焦炭：第五轮降价预期明显，焦炭产销库三降，焦企与钢厂博弈加剧。价格受焦煤支撑，但受钢材弱需求及钢厂库存不足压制，偏弱震荡运行。

价格波动

• 焦炭主力2405合约周度环比下跌695元/吨，跌幅29.4%。
• 焦煤主力2405合约周度环比下跌51元/吨，跌幅28.6%。
• 现货方面，日照港准一焦现货报价2120元/吨，周度环比下跌50元/吨左右；蒙煤市场整体偏弱，口岸库存压力较大。

供需情况

• 供应：焦企产能利用率小幅波动，焦炭日均产量略有下降。铁水产量尚未恢复平均水平，终端消费疲软。
• 需求：钢厂开工率小幅上升，但同比仍有较大降幅。焦化利润下降，焦企主动减产。
• 库存：钢厂和焦企焦炭、焦煤库存延续去库态势，但可用天数略降。

📊 核心观点

• 焦煤：偏弱震荡，供应受政策限制，需求持续疲软。
• 焦炭：偏弱震荡，供需博弈加剧，价格受焦煤支撑。

风险提示

• 钢铁行业利润波动、焦化利润压缩、煤炭进口政策调整、宏观经济运行不确定性。

📉 图表参考

• 图1-6：详细展示焦煤焦炭价格、基差、产量及库存变化。
• 图7-13：钢厂开工率、生铁产量、焦化利润、焦炭库存等数据走势。