焦炭与焦煤市场分析总结
核心内容
2024年6月5日，国泰君安期货发布关于焦炭和焦煤的市场分析报告，指出近期煤焦价格回调主要受粗钢调控政策影响，市场情绪波动较大。但基本面驱动因素相对稳定，价格进一步下行压力有限。报告从价格、持仓、趋势强度及市场观点等多个角度进行分析。
主要观点
- 政策影响：粗钢调控文件的出台对市场造成短期冲击，引发价格回调，但政策本身对市场基本面影响有限。
- 供应端：焦煤供应仍处于修复阶段，恢复速度较慢，主要受限于安全生产压力和季节性因素。
- 需求端：焦炭需求端仍有一定支撑，钢厂对焦炭提价反应积极，且高炉复产持续推进，预计6月铁水产量将修复至237-238万吨。
- 价差与基差：焦煤和焦炭的基差有所波动，部分品种呈现小幅上涨趋势，但整体趋势强度为中性。
- 操作建议：关注焦煤焦炭91反套机会，因市场回调可能为套利提供空间。
关键信息汇总
期货价格
| 合约 |
昨日收盘价（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
涨跌幅 |
| JM2409 |
1671.5 |
-25 |
-1.47% |
| J2409 |
2250.5 |
-18.5 |
-0.82% |
现货价格
| 品种 |
昨日价格（元/吨） |
前日价格（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
| 临汾低硫主焦 |
2000 |
2000 |
0 |
| 沙河驿自提价 |
1880 |
1855 |
+25 |
| 吕梁低硫主焦 |
2000 |
2000 |
0 |
| 峰景折人民币 |
2144 |
2109 |
+35 |
仓单成本
| 品种 |
昨日仓单成本（元/吨） |
前日仓单成本（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
| 山西仓单成本 |
1582 |
1582 |
0 |
| 蒙5#仓单成本 |
1707 |
1707 |
0 |
| 蒙3#仓单成本 |
1565 |
1595 |
-30 |
基差变动
| 基差类型 |
昨日基差（元/吨） |
前日基差（元/吨） |
变动（元/吨） |
| 基差JM2409 - 山西 |
-89.5 |
-114.5 |
+25.0 |
| 基差JM2409 - 蒙5# |
+35.5 |
+10.5 |
+25.0 |
| 基差JM2409 - 蒙3# |
-106.5 |
-101.5 |
-5.0 |
| 基差J2409 - 山东准一到厂 |
-380.5 |
-399.0 |
+18.5 |
| 基差J2409 - 山西准一到厂 |
-370.5 |
-389.0 |
+18.5 |
| 基差J2409 - 日照港准一平仓 |
-37.0 |
-55.5 |
+18.5 |
持仓变化
| 合约 |
多头变动（手） |
空头变动（手） |
| JM2409 |
-2181 |
+613 |
| J2409 |
+241 |
+261 |
趋势强度
趋势强度范围为【-2,2】，0表示中性，无明显趋势。
操作建议
- 关注91反套机会：由于近期煤焦价格回调，且基本面支撑仍在，建议关注焦煤焦炭91反套策略。
- 短期震荡偏弱：受政策影响，市场短期内可能呈现震荡偏弱走势，但基本面驱动下，进一步下跌空间有限。
- 关注后续政策与产量变化：需持续跟踪粗钢调控政策对市场的影响，以及1-4月生铁产量下降的后续走势。
风险提示
- 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
- 市场有风险，投资需谨慎。
- 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
法律声明
- 报告版权归国泰君安期货所有，未经许可不得擅自使用。
- 投资者应根据自身情况审慎决策，自行承担投资风险。
