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焦煤焦炭市场分析总结（2024年6月23日）

核心内容

2024年6月23日发布的报告指出，焦煤和焦炭市场近期呈现震荡偏弱的走势，价格波动反复，进一步上涨空间受限，短期内以震荡为主。

主要观点

1. 多空因素交织

• 空头因素：
  • 下游需求进入淡季，钢厂补库行为受限，焦钢博弈导致价格难以上涨。
  • 蒙煤三季度长协价格大幅回调，叠加口岸通关量创单日新高（1509车/天），对市场情绪形成冲击。
• 多头因素：
  • 铁水产量上涨至240万吨，焦炭刚需仍具韧性支撑。
  • 市场对后续重要会议的召开存在预期，价格具备一定弹性。

2. 供应与需求的矛盾

• 焦煤供应仍处于修复阶段，但节奏较慢，全社会库存已形成筑底企稳态势。
• 海外进口对国内焦煤供应起到一定补充作用。
• 焦化厂因二轮提降落地，利润空间被压缩，多以消耗库存为主。
• 钢厂虽铁水产量上升，但全年粗钢产量调节限制了铁水突破去年同期高位的可能性。

3. 基本面压力与宏观扰动

• 煤焦基本面面临压力，但宏观面的扰动对价格下跌形成一定抵抗。
• 短期内市场以震荡反复为主，需进一步观察供需变化及政策影响。

关键信息

1. 期货市场表现

• 焦煤（JM2409）：上周开盘1,658.0元/吨，最高1,659.0元/吨，最低1,560.0元/吨，收盘1,560.0元/吨，较上周结算价下跌67元/吨，成交量667,213手，持仓189,609手。
• 焦炭（J2409）：上周开盘2,330.0元/吨，最高2,330.0元/吨，最低2,215.0元/吨，收盘2,215.0元/吨，较上周结算价下跌59元/吨，成交量130,060手，持仓29,749手。

2. 基差分析

• 焦煤：S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿报价1635元/吨，焦煤2409合约收盘价1560元/吨，基差为75元/吨。
• 焦炭：焦炭港口折算仓单报价2145元/吨，焦炭2409合约收盘价2215元/吨，基差为**-70元/吨**。

3. 价差分析

• 焦炭与焦煤价差为897元/吨，表明焦炭相对焦煤价格较高，但整体趋势偏弱。

4. 国内现货价格

• 临汾九级焦煤：3500元/吨
• 太原十级焦煤：3200元/吨
• 邢台主焦煤：2790元/吨
• 开滦十级焦煤：3365元/吨
• 平顶山十级焦精煤：2900元/吨

5. 钢厂调价情况

• 邯钢焦精煤：2280元/吨（到厂含税）
• 莱钢焦精煤：2240元/吨（到厂含税）
• 济钢焦精煤：2030元/吨（到厂含税）
• 凌钢焦精煤：2190元/吨（到厂含税）

6. 港口库存与报价

• 秦皇岛港：煤炭总库存596万吨
• 曹妃甸港：煤炭总库存520万吨
• 国投京唐港：煤炭库存208万吨
• 广州港：煤炭库存355.6万吨
• 港口报价：京唐港澳洲主焦煤库提价2240元/吨，青岛港2245元/吨，连云港2245元/吨，日照港2050元/吨，天津港2235元/吨。

7. 运价波动

• 中国沿海煤炭运价指数（CBCI）：565.65
• 巴拿马型运费指数（BPI）：1827
• 好望角型运费指数（BCI）：3142
• 超级大灵便型运费指数（BSI）：1398
• 小灵便型运费指数（BHSI）：753

8. 焦炭价格与库存

• 焦炭价格指数：
  • 吕梁准一级焦：1760元/吨（持平）
  • 唐山准一级焦：1960元/吨（持平）
  • 日照港准一级焦：1950元/吨（持平）
• 焦炭库存：
  • 110家钢厂焦炭库存：466.73万吨
  • 100家独立焦化厂焦炭库存：46.57万吨

技术分析

• 焦煤JM2409合约：上周收阴，下方支撑位1500元/吨，上方压力位1700元/吨。
• 焦炭J2409合约：上周收阳，下方支撑位2100元/吨，上方压力位2400元/吨。

操作建议

• 短期策略：建议采取区间操作策略，关注价格波动区间，控制风险。
• 市场展望：供应端逐步修复，但需求端受限，价格短期内以震荡为主。

风险提示与免责声明

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• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者应自行判断。
• 投资有风险，入市需谨慎。

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