20240901-国金证券-房地产行业研究_百强销售累计降幅收窄_政策发力或已箭在弦上_24页_2mb

地产行业周报总结

本周A股房地产板块涨25%，港股涨41%，多个地产股表现突出。物业指数相对收益改善，尤其是高能级城市公司受益。

土地市场方面，杭州土拍溢价率超20%，全国新房销售环比略降，但三四线城市周环比增长36%。商业地产成交量分化，一线二线城市部分回暖，政策加码涉及保障房建设和利率调整。

政策动态显示，上海退出“7090”限购，公积金贷款额度上调，多地出台补贴和贷款调整措施，市场信心逐步提振。金九银十成关键节点，潜在松绑政策可期待边际改善。

投资建议：推荐国资房企如建发国际、保利发展和中介平台贝壳，关注收储加速、利率降低等政策进展。风险包括宽松政策效果不佳、三四线恢复弱，并购违约风险上升。

本周数据：百强房企销售累计降幅收窄（-38.6%，较七月收窄1.1pct），但8月单月相比七月微涨。新房成交同比仍负，二手房活力略降，重点城市库存压力大。行业估值中位 PE-TTM 14倍左右。