20240901-华泰期货-钢材月报_淡季成交较弱_钢价震荡运行_9页_641kb

钢材市场八月表现深度解析

一、核心市场态势

1. 八月螺纹钢价格月度跌幅达3.07%，热卷跌幅高达4.87%，显示钢材价格整体大幅下行；
2. 新老国标切换导致结构性供应过剩，引发现货市场集中抛售；
3. 建建材产需双弱运行，产量同比下降明显，螺纹钢期货由升转平；
4. 卷板累库压力加重，钢价跌幅显著大于建材，卷螺差迅速收窄；
5. 粗钢日均产量下降，表观消费量同比降幅达20%，供需平衡压力大。

二、政策与数据监测

1. 钢厂盈利率环比增26个百分点至39%，但仍大幅低于去年同期水平；
2. 国产粗钢累计产量同比增超10%，与消费增幅差距明显；
3. 市场库存总规模达15.63亿吨，超出往年同期水平。

三、价格走势

1. 螺纹主力合约2501收盘价3287元/吨；
2. 热卷主力合约2501收盘价3339元/吨；
3. 螺纹环比下跌约3100元/吨，热卷环比下跌4900元/吨。

四、未来展望
需求端
建材盈利修复推动产量回升，消费旺季利空减弱，价格或现底部反弹
外需
海外政治风险压制叠加滞胀影响，出口或现减量，进口资源仍存压力

供给端
工信部暂停产能置换政策短期提振情绪，严格环保约束或抑制增量
高炉产能利用率降幅达13.4个百分点，产量调节能否持续待观察

五、风险提示

1. 宏观政策调整或转向超预期
2. 成材需求超季节性走弱
3. 钢铁出口量突然收缩
4. 炉料价格大幅上涨传导
5. 铁矿石海外政治风险显现