20240901-天风证券-中国联塑-02128.HK-下游需求较弱业绩短暂承压_看好公司海外拓展前景_3页_486kb

中国联塑公司报告总结

中国联塑（02128）证券研究报告分析表明公司业绩短期承压，但维持“买入”评级。2024年上半年，公司营收和利润出现显著下滑，主要因下游需求减弱和原材料价格低位，导致塑料管道系统等业务收入同比下降。尽管国内市场面临挑战，但海外市场表现强劲，尤其在东南亚和非洲布局取得进展，预计海外营收增速亮眼。

公司基本面稳定：经营多元化布局，拥有广泛的生产基地和分销网络，负债结构优化，融资成本下降。预计2024-2026年归母净利润分别为208亿元、228亿元和251亿元，对应PE分别为55倍、51倍和46倍。风险包括需求不及预期、原材料成本上升和竞争加剧。长期看好公司管材龙头地位和海外拓展潜力，保持“买入”评级。

总体而言，中国联塑虽短期承压，但海外增长和业务多元化支撑未来前景。