20240901-东吴证券-煤炭开采行业跟踪周报_沿海上下游库存数据同比持平_有利于支撑煤价_10页_641kb

煤炭开采行业周报分析总结

本周煤炭市场表现波动较大。煤炭板块指数上涨17.4%，而上证综指下跌0.47%。港口动力煤现货价环比上涨6元/吨至839元/吨，但调出量环比下降45.5%，显示需求减弱。环渤海四港区调入量小幅增加1.4%，库存环比降幅仅为0.1%，表明供给端受暴雨结束和煤矿复产影响有所改善，但需求端持续性存疑。产地动力煤价格稳中有跌，炼焦煤价格基本持平，但国际动力煤价格下跌，反映全球市场压力。

报告强调增量资金流入高股息资产的潜在机会，由于固收类资产荒和资金成本下降，保险、银行资金可能转向权益市场投资。推荐高股息个股如中国神华和陕西煤业，但需等待煤价在淡季节稳定需求验证。风险包括下游需求不及预期和保供政策力度超出预期，可能导致煤价大幅下跌。

总体上，煤炭行业虽然有高股息吸引力，但需求减弱和价格弹性缺失需谨慎观察后续变化。