20211223-银河期货-农产品报告_上下半年表现分化_白羽产能尚待出清_17页_2mb

白羽肉鸡行业2021年回顾与2022年展望

核心内容概览

2021年白羽肉鸡行业呈现上下半年价格表现分化的特点。上半年因种禽端去产能和屠宰场扩张，带动鸡苗和毛鸡价格超预期上涨；下半年随着供应恢复和需求疲软，价格中枢下移，行业陷入全产业链亏损状态。2022年行业预计仍将面临供应充足、需求承压的局面，但有望在四季度出现产能出清和价格拐点。

主要观点

价格走势

• 2021年上半年：白羽肉毛鸡均价8.8元/公斤，同比上涨17%；鸡苗均价4.11元/羽，同比上涨24.6%。
• 2021年下半年：毛鸡和鸡苗价格中枢下移，鸡苗低点跌至0.8元/羽以下，毛鸡价格受疫情和天气影响出现阶段性上涨。
• 全年均价：2021年1-11月白羽肉毛鸡均价4.13元/斤，同比上涨0.4元/斤；鸡苗均价2.85元/羽，同比上涨0.38元/羽。
• 2021年12月24日：全国主产区白羽肉毛鸡棚前出场均价3.96元/斤，同比下跌5.2%。

利润情况

• 上半年：鸡苗、毛鸡和种禽端利润较好，屠宰环节亏损严重，平均亏损1元/羽以上。
• 下半年：全产业链进入亏损状态，父母代种鸡场利润-1.19元/羽，孵化场利润-0.08元/羽，养殖利润0.14元/羽，屠宰利润-0.39元/羽。
• 2022年展望：上半年养殖利润仍不乐观，四季度有望开始去化，逐步出现拐点。

供应端分析

• 父母代种鸡存栏：2021年11月底在产父母代种鸡存栏1587.3万套，同比增加7.1%；后备种鸡存栏1270.1万套，同比增加30.9%。
• 繁衍周期推演：目前乃至2022年上半年，种鸡端供应充足，对毛鸡价格形成压制。
• 出栏量：2021年1-11月白羽肉鸡出栏量47.25亿羽，同比增加3.2%；全年预计出栏量超过52亿羽。

需求端分析

• 猪价下行：2021年生猪价格从35元/kg跌至13元/kg以下，跌幅超60%，导致鸡肉消费替代效应减弱。
• 新冠疫情：疫情反复抑制了餐饮和食品加工消费，居民风险偏好下降，预防性储蓄增加，进一步压制鸡肉需求。
• 消费结构：集团消费和食品加工消费占比最高，分别为35%和30%，家庭消费和食品加工消费分别占20%和15%。

成本压力

• 饲料成本：玉米和豆粕价格处于历史高位，玉米均价2836.36元/吨，同比上涨27.3%；豆粕均价3633.28元/吨，同比上涨19.5%。
• 取暖成本：煤炭价格上涨导致毛鸡取暖成本上涨1倍以上，进一步压缩利润空间。

行业格局

• 集中度提升：社会鸡逐渐向市场鸡转变，合同鸡模式成为主流，龙头企业不断向上下游延伸，提升抗风险能力。
• 冰鲜化进程：黄羽鸡销售渠道逐步由活禽转向冰鲜，冷链物流建设加强，行业将更加成熟和理性。

关键信息

• 2022年展望：预计上半年“缺鸡不缺肉”现象持续，四季度有望出现产能出清和价格拐点。
• 进口量：2021年鸡肉进口量预计87.5万吨，同比减少12.4%；2022年预计进口量90万吨，同比增加2.9%，仍处阶段性高位。
• 风险提示：动物疫病、宏观风险、新冠疫情防控升级、需求不及预期、猪价大幅回调。

图表说明

• 图1-图3：展示白羽肉毛鸡、鸡苗、种鸡存栏和繁衍周期等数据。
• 图4-图6：反映养殖成活率、价格走势及区域价格差异。
• 图7-图12：展示屠宰场开工率、库存率、毛鸡出栏量及行业产能变化。
• 图13-图15：反映产业链各环节利润情况。
• 图16-图23：展示饲料成本、煤炭价格、进出口数据及消费结构。
• 图24-图34：涵盖储蓄率、消费数据、饲料价格及行业集中度变化。

总结

2021年白羽肉鸡行业在价格和利润上呈现明显的分化趋势，上半年价格高位运行，下半年价格下行，利润全面承压。2022年行业将面临供应充足和需求疲软的双重压力，但随着产能逐步出清，行业有望在四季度迎来价格和出栏量的拐点。中长期看，行业集中度将不断提升，产业链更加成熟和理性，未来周期波动将有所减弱。