20240826-招商银行-鲍威尔2024年杰克逊霍尔全球央行年会讲话点评_美国降息周期开启_3页_538kb

美联储主席鲍威尔在2024年杰克逊霍尔全球央行年会讲话中宣布政策转向时机到来，并强调9月降息已成定局。通胀下行风险增加，就业压力上升，美联储重心转向稳定就业。劳动力市场降温明显，失业率、职位空缺、雇佣率和薪资水平均回落至疫情前水平。例如，7月失业率较疫情低位上升约1个百分点，薪资同比增速降至最低点。鲍威尔解释了“通胀暂时论”的误判，回顾2021年疫情背景下的供应链问题，以及2022年俄乌冲突加剧导致加息行动。他承认知识局限性，但称赞美联储坚持物价稳定和政策果断。通胀预期的稳定是本轮政策成功的基石，预计未来美国降息周期将进行2-3次，每次25个基点，总额可达50-75个基点调整。展望软着陆仍为基准情形，但需注意财政扩张放缓和经济风险。