20230426-国海证券-_固收+_基金2023年一季报点评_投资者偏好怎样的_固收+_基金__13页_1mb

固收+基金2023年一季度报告总结

规模分析

截至2023年3月31日，“固收+”基金总规模为21.2万亿元，环比有所下降，但偏债混合、灵活配置产品降幅显著，而一级、二级债基规模相对稳定。投资者偏好稳健收益，导致新发产品和存量规模环比好转，光大保德信、富国等基金公司规模占比增加。较稳健的债券型基金更受欢迎，最大回撤较小。

业绩表现

2023年一季度权益市场向好，各类“固收+”基金回报中位数均超1%，最大回撤控制在-15%以内，为近年最佳水平。二级债基表现优于其他类型，整体业绩受益于股市平稳和基金配置优化。

资产配置调整

为应对“资产荒”，基金提升杠杆水平，减配利率债，增配高票息信用债（如二永债），纯债持仓占比上升。同时降低转债和股票仓位，跟随市场热点，增配电子、传媒、有色金属等板块，股票集中度下降，重仓股分散以降低风险。

风险提示

报告强调基金历史业绩不保证未来表现，数据样本有限，统计误差可能影响结论。投资者应谨慎，关注市场变化。

总结：2023年一季度，“固收+”基金规模和业绩总体改善，投资者偏好转向稳健策略。面对债市“资产荒”和股市波动，基金通过杠杆和行业调整增收，但风险不可忽视。